在经历2015年市场异常波动之后，对于创业板公司的高估值现象，市场可谓众说纷纭。这里我们先看看相关数据，也许更有助于我们认识创业板的投资价值。根据相关业绩快报，2015 年全部创业板上市公司实现营业收入5,560 亿元，同比增长30%。2015 年，全部创业板上市公司实现归母净利润619 亿元，同比增长28%。根据相关统计，2015 年创业板上市公司619 亿净利润中，通过外延并购实现87 亿元，占所有净利润总额的14%，通过内生增长实现532 亿元，内生增速为22%。

2015 年，创业板指成份股整体实现营业收入2,697 亿元，同比增长43%，实现归母净利润361 亿元，同比增长47%。利用剔除法计算创业板指的内生增速，即将创业板指成分股中在2012-2015 年发生重大资产重组的上市公司剔除，计算未发生重大重组的上市公司的业绩增速。经计算得到的创业板指的内生增速为16%。

在近几年实体经济持续下滑的阶段，创业板2015年的业绩确实相较传统行业而言是非常优异的。因此，创业板指在2013年和2015年的涨幅居于所有宽基指数的第一名，市场知名度大为提高。另外，我们也看到很多创业板指成份股也逐渐进入到市场核心指数沪深300，这也算市场对其认可的又一个方面吧。

最后，从投资工具的角度来看，易方达创业板ETF是目前市场上唯一的跟踪创业板指数的ETF产品，当前规模已达50多亿元，今年以来日均成交额都在10亿规模左右，居全市场股票ETF日均交易量榜首，流动性十分充裕。对于看好创业板的投资者来说，易方达创业板ETF是参与创业板投资的良好工具。

                      易方达基金  王建军

2016年4月

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