前瞻、准确的观点和果断、有效的执行，这两者在股票投资过程中的重要性一直以来都被反复提及。这是因为传统金融学假设人都是理性的，分析之后都能做出合理判断。时至当下，机构投资者对于各类估值模型早已了然如胸，而移动互联网时代信息获取速度也大同小异。因此，稳定、优秀的的投资心理对于投资成败的重要性日益突出。

近百年来，无数投资家以切身经历告诫着后来者如何在投资中保持良好的心理，巴菲特那一句“别人贪婪的时候要恐惧，在别人恐惧的时候要贪婪”也早已成为投资宝典中的至理名言。但是“阳光底下没有新鲜事”，再多的忠告在大部分时候对大部分投资者其实不起作用，真正的“高抛低吸”者寥寥无几。历史上几次著名的泡沫都和所谓的“群众性癫狂”有关，如荷兰的“郁金香泡沫”，90年代的日本和台湾股市泡沫，以及2000年美国的科网泡沫……

在散户为主的A股市场，投资者心理的不成熟更容易引起市场的巨大波动。作为专业投资者的基金经理，在排名压力下，同样难以克服人性的弱点，无法真正摆脱群体性的“追涨杀跌”，只不过他们用了一个更好听和更专业的名词——趋势投资。

对于专业投资者，练就良好的投资心理首先必须无情的解剖自己，了解自身的心理弱点，然后通过不断的实战和反思形成适合自己的稳定、可复制的投资理念及交易纪律，尽可能的扬长避短、独立思考，并在市场过度偏激时勇于逆向投资，忍受阶段性偏离市场的痛苦。

对于个人投资者而言，改变与生俱来的投资心理相对更难一些，但是好在可以站在巨人的肩膀，找到具备良好投资心理的资产管理人进行中长期的委托投资，不失为一种较好的投资方式。

易方达基金 陈皓

2015年8月

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