从09年之后，主要的市场指数几乎持续了近5年的一个震荡下跌过程。在这样一个漫长的熊市之中，投资者对市场基本是失去了信心，权益类投资工具特别是指数基金也自然成为了重灾区。因而指数的一些基本情况、特征等信息的宣传等也越来越少了。我想这些信息对广大的指数基金投资者了解自己投资产品的现状，以及对未来投资机会的决策来说仍是必要的。借此机会，本文将帮助广大投资者重新认识深证100指数。

首先，与市场主要指数相对比较来看，深证100指数是属于价值与成长兼顾型的指数。从估值的角度来看，深证100指数的估值水平较上证50和沪深300等大盘蓝筹指数要明显高，同时也较如中小板和创业板等小盘成长型指数要低。从盈利增长情况来看，深证100指数的盈利增速水平也是处于中间水平。

从行业分布来看，深证100指数的行业分布要比沪深300指数的行业分布更均衡一些。深证100指数当前最大行业是房地产，占比也只有10%左右。权重占比超过5%的行业除了房地产之外，还有传媒、电子、非银金融、机械设备、计算机、家用电器、汽车、食品饮料、医药生物和有色金属等十个行业。

   从指数成份股所属板块来看，深证100指数成份股中有60只股票是属于深圳主板股票，权重占比为65%左右。中小板股票有31只属于深证100指数，权重占比达到26%。另外，还有9只创业板股票也属于深证100指数的成份股，权重也约为9%。从这个结构来看，深证100指数是一个开放性很强的投资性指数，指数成份股的覆盖广，代表性高。

最后，从深证100指数自身的历史估值水平来看，当前深证100指数的静态估值水平大约在17倍左右，属于历史最低水平。站在当前时点，着眼未来10至15年左右的一个长期限资产配置，深证100指数的定投是较好的选择之一，深证100ETF（159901）和深证100ETF联接基金（110019）值得关注。

易方达基金 王建军

2014年7月

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