易方达国证机器人产业ETF基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望中长期，我国经济总量有望保持平稳运行，发展质量提升和经济结构优化将成为更重要的增长来源。我国拥有超大规模市场、完整产业体系和持续积累的人力资本，能够为扩大内需、产业升级和技术扩散提供坚实基础。随着全国统一大市场建设深入推进，消费潜力逐步释放，公共服务和社会保障体系不断完善，国内大循环的内生动力将持续增强。与此同时，人工智能、先进制造、绿色转型、生命科学等新产业持续成长，并加快向传统行业渗透，通过提高生产效率、拓展新需求和重塑产业组织方式，形成新的增长动能。外部经贸环境、部分领域供需矛盾和资产负债表修复仍可能带来阶段性挑战，但我国制造业的系统配套能力、工程化效率和企业全球化能力仍具较强韧性。伴随创新成果加快转化、产业链附加值持续提升以及优质企业全球竞争力不断增强，我国经济结构有望继续向新向优，为长期平稳增长提供更稳固的支撑。

中长期来看，人形机器人是人工智能由数字世界走向物理世界的重要载体，产业发展的核心驱动因素来自应用场景的持续拓展和单位使用成本的逐步下降。制造装配、搬运分拣、巡检运维和危险作业等工业场景流程相对标准化、价值衡量较为清晰，有望成为率先形成规模化应用的方向；随着产品能力提升，商业服务、医疗康养和家庭服务等场景也存在进一步拓展的空间。多模态模型、运动控制、传感器和核心执行部件的持续迭代，将逐步提升机器人的环境理解、任务执行和连续作业能力。我国拥有门类齐全、协同效率较高的制造业体系，在精密加工、电机、减速器、丝杠、传感器、电池和整机装配等环节具备完整供应链，同时拥有丰富的工业应用场景，有利于产品在真实环境中快速验证、持续降本和迭代升级。人形机器人从样机展示走向规模化商业应用仍需解决可靠性、安全性和经济性等问题，产业发展可能呈现渐进式特征，但其对劳动力补充、生产效率提升和新型服务供给的长期支撑作用较为明确。国证机器人产业指数覆盖整机、核心零部件和自动化设备等环节，能够较好反映机器人产业技术进步、供应链升级和场景扩张的中长期发展趋势。

易方达国证机器人产业ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪国证机器人产业指数，该指数由沪深北交易所机器人产业相关的上市公司组成，以反映该主题领域的证券价格变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年上半年，我国国民经济克服外部不利因素，总体运行在合理区间，高质量发展向新向优，新动能快速成长。根据国家统计局初步核算，上半年国内生产总值为69.57万亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。工业生产方面，规模以上工业增加值保持较快增长，装备制造业、高技术制造业的支撑作用进一步增强，制造业转型升级持续推进。服务业总体保持平稳增长，信息传输、软件和信息技术服务业等现代服务业表现相对较好。消费方面，上半年居民收入稳定增长，消费市场总体平稳，服务消费以及部分升级类、改善型消费保持增长。固定资产投资仍面临一定压力，房地产开发投资相对偏弱，但高技术产业等领域保持结构性亮点。出口方面，上半年货物贸易规模再创历史同期新高，机电产品和高技术产品出口表现较好，体现了我国制造业供应链的韧性和国际竞争力。政策方面，上半年更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策对扩大内需、优化供给和稳定预期发挥重要作用，“两重”“两新”等政策继续实施，科技创新、民生保障和重点领域风险化解得到有力支持。资本市场方面，市场基础制度持续完善，投融资协调和中长期资金入市环境进一步优化。海外方面，地缘冲突、国际能源价格波动以及主要经济体货币政策预期变化，对全球通胀预期和市场风险偏好形成一定扰动。产业及市场方面，上半年机器人技术和产品持续迭代，产业关注点逐步由样机展示转向真实场景验证，相关板块在一季度调整后于二季度有所修复。2026年上半年，国证机器人产业指数上涨0.98%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。