易方达汇裕积极养老五年持有混合（FOF）A基金报告期内基金投资运作分析

2026年二季度全球权益资产表现分化，A股市场结构性走强：标普500指数上涨14.87%、纳斯达克指数上涨21.41%，恒生国企指数下跌9.74%、恒生科技指数下跌3.82%，沪深300上涨11.90%、中证500上涨18.56%、创业板指大幅上涨36.35%，中证1000上涨15.62%、万得微盘股日频等权指数下跌14.42%。

AI几乎成为全球权益资产最重要的驱动因素：如上期所述，人类进入Agent时代，“Token”（词元）需求进一步爆发的同时，对产业和经济的结构性影响进一步凸显，这在过去一个季度权益市场上的表现尤为显著。在AI整体跃迁的同时，新的特征出现：如不同环节出现不同的演进（体现在技术进步的节奏、技术路径的走向、供需格局的变化等），这些成为在二季度影响对应板块的重要因素；还可以观察到的是，国产链进步显著，成长曲线预期抬升。因宏观扰动，资源品在二季度出现回调。

本季度基金延续原有投资策略执行。基于资产视角，本基金在二季度进一步提升了TMT的配置权重，在提升过程中秉承多元化的思路，分散提升亚太区域和国产链的配置；对应降低了资源品和工业板块的权重；基金选择方面，在主动基金和二级债基上均进行了品种上的优化。研究层面，团队继续加大在风险控制和组合管理上的研究，本基金的管理亦在这两个方面进行迭代。

过去一个季度是本基金成立以来收益率最高的一个季度，诚然印证我们之前对获取收益积极的观点，但也需自省高收益并非常态。展望未来一个阶段，相信科技依然处于快速发展通道，但诸多因素开始出现变化之象，对跟踪、判断要求提升。本基金将秉承初心，继续为实现基金长期稳健增值的投资目标而展开投资活动。希望我们通过对风险严估、对投资标的的严选、对投资决策的审慎评估，让您的这份养老投资实现长期稳健增值！