易方达消费行业股票基金报告期内基金投资运作分析

2024年二季度，市场整体出现较多回调，一些宏观指标复苏态势趋缓，微观上也有所反映。本季度上证综指跌2.43%，代表大盘风格的上证50指数跌0.83%，代表中小盘成长风格的创业板指数跌7.41%，大小盘风格分化明显。中证内地消费指数跌6.94%，抵消了一季度以来的涨幅。其中，白酒、社服、零售、传媒板块跌幅靠前，家电、汽车等板块跌幅较少。

上季度我们对宏观经济的回升力度的判断有所偏差，组合净值也有所下跌。本季度我们继续努力降低组合整体的估值水平，增加了家电、汽零的配置比例，另一方面我们尽可能规避利润率较低、成本较为刚性的品类。我们需要更多的耐心，等待优质公司做好战略调整、产品梳理和组织调整，进一步提升企业的质量，迎来新的一轮发展机遇。