基金定期报告是基金管理人与投资者沟通的重要窗口，从中可了解基金产品的规模、业绩、资产配置等各方面情况，而在所有基金定期报告中，基金季报的发布时滞最短（季度结束后1个月内），是帮助我们了解基金配置情况的上佳材料。

2022基金二季报重点提要：

1、     主动权益基金仓位回升，创下近十年来新高；

2、     经济回暖成为市场主线，下游消费、中游制造受到增持；

3、     新兴产业内部分化，资金持续涌入高景气的细分领域（新能源汽车、光伏、智能汽车、医美）。

一、      整体情况

资产配置上，二季度公募基金整体股票资产占比上升，由22.23 %升至23.00%；债券资产占比下降，由50.88%降至49.67%。

二、      主动权益基金

今年以来，尤其是1-4月，平均来看权益市场表现欠佳，但从二季报看二季度主动权益基金普遍积极加仓、抓住底部布局机会，目前的仓位水平创出了近十年来的新高。

主动权益基金股票市值由4.10万亿升至4.54万亿，股票仓位由85.24%升至86.94%。其中灵活配置型基金股票仓位中位数由上季度的68.68 %升至71.65%，偏股混合型基金仓位由84.83 %升至87.22%。

另外，主动权益基金二季度末港股持仓市值为0.36万亿，配置比例升至6.95%，结束了过去四个季度对港股配置单边下行的趋势。

从市场逻辑来看，二季度整体经济逐步回暖，下游消费、中游制造等行业板块率先修复，受到主动权益积极的增持；而前期防御属性偏强的金融地产、基建与运营等行业板块则被减持。

从具体行业上，主动权益基金主动加仓了食品饮料、汽车、电力设备及新能源，主动减仓电子、银行、农林牧渔。

另外，电力设备及新能源、有色、军工等行业的配置比例均超过了的2008年以来95%历史分位数。

其中，对食品饮料、汽车、电力设备及新能源等三个行业增持的原因可能有：

食品饮料行业除了如刚才所说受益于消费复苏预期，同时经过前期的调整，估值回到更加合理的区间，长期业绩增速稳健，被大量主动权益基金选为底仓品种长期配置；

电力设备及新能源行业则是短期景气度远超预期，市场普遍对该行业中报业绩持乐观态度，所以得到增持；

汽车行业一方面受到政策刺激催化，另一方面由于前期股价调整幅度过大，之后可能存在较大反弹空间。

同时，二季度主动权益基金继续增配高景气的细分领域，如新能源汽车、光伏、智能汽车、医美等， 科技板块整体表现低迷。

      数据来源Wind、易方达基金投顾，截至2022年6月30日。

在绝对重仓行业上，电力设备及新能源重仓股持有比例稳居第一。

三、        债券基金

含权债基股票仓位上升，债券仓位微幅下降；非含权债基的债券仓位小幅下降。

注：主动权益基金是指wind分类中普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型，剔除MOM基金。含权债基包括wind分类中的混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金；非含权债基包括中长期纯债型基金、短期纯债型基金。

本文共分析了8996份公募基金季报，其中行业权重相关分析采用基金季报披露的前十大重仓股模拟行业配置比例，属于不完全统计，可能存在一定误差，仅供投资者参考。

风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。易方达基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺，投资者参与基金投资组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问机构已在中国证监会备案，具有从事基金投资顾问业务的资格，但该备案不构成对基金投资顾问机构投资能力、持续合规情况的认可，不代表中国证监会对基金投资顾问业务风险和收益的实质性判断和保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。