易方达资源行业混合基金报告期内基金投资运作分析

2026年三季度，A股市场出现较大波动。美伊冲突悬而不决，美联储于9月重启加息，科技行情有所调整，整体市场波动性加大，操作难度较高。 报告期内，上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%。资源股表现整体一般，报告期内，中证内地资源指数下跌5.24%。

报告期内，基于估值性价比的角度，本基金做了较大切换，将科技相关的小金属和建材个股卖出，重新配置到传统周期板块中的黄金、铜等方向，但未能完全快速切换，导致报告期内基金净值也有所下滑。今年以来，我们一直认为，周期股回调能够释放风险，越是下跌越应积极关注。但现实情况的确比预期更为残酷，美伊冲突迟迟未能缓和，联储加息又接踵而至，全球宏观持续面临挑战。但我们依旧保持之前的观点，冲突终会过去，周期板块也终会修复，我们始终保持积极的心态去寻找相关投资标的，为后续的行情做好准备。

本基金的投资策略保持不变，以行业中期景气度、个股内生增长能力以及估值作为调仓的核心依据。我们会积极关注行业景气度、公司内生变化以及股票估值变化，动态调整组合配置。