易方达高端制造混合A基金报告期内基金投资运作分析

2026年三季度沪深300指数下跌12.49%，同期创业板综合指数下跌21.18%，市场整体低迷。

制造板块在三季度分化，一方面以半导体为代表的新质生产力板块在二季度上涨后，三季度出现明显回调；另一方面，出口相关标的受人民币升值影响，表现承压。与此同时，科技板块在投资过热的担心下，也出现明显回调。往后看，全球经济除了受人工智能需求拉动的领域和受地缘冲突影响的商品外，缺乏明显的亮点。全球供应链仍在持续重构，商品的供给和需求容易错位，蕴含着机会和风险，电子、通信、电力设备及新能源、化工、工业金属和小金属板块是我们关注重点。

在各种不利和有利因素下，我们认为后续制造业投资机会可能分化，选股难度较前两年增大，但优质个股和成长性好的子领域仍具备较强的投资价值。

本基金配置较多电子、通信、电力设备及新能源在内的优质企业，虽然短期跟随行业经受挑战，但这些公司的成长逻辑仍然比较稳固。