易方达优势先锋一年持有混合（FOF）A基金报告期内基金投资运作分析

2026年一季度，在外部地缘事件的影响下，A股市场先涨后跌，波动率有所上升。宽基指数分化，沪深300下跌，中证500和中证1000上涨，万得微盘涨幅较大。行业方面，石油石化、煤炭和电力及公用事业表现靠前，而非银金融、消费者服务和商贸零售等行业表现靠后。恒生指数下跌，同时恒生科技跌幅较大。债券方面，境内债整体表现较好，中债国债1年期和10年期均有所下行。另类资产方面，黄金先涨后跌，白银大幅波动，ICE布油大幅上涨，豆粕体现出一定的负相关性。基金表现看，中证偏股基金指数跌幅1.6%，中证债券型基金指数涨幅0.6%。

本基金的定位偏权益，主要是精选管理人进行投资，并在相对极致的市场中进行仓位的逆向选择。管理人方面，主动和被动结合，以内部管理人为主，适当搭配外部。一季度总体降低了权益仓位，持仓结构更向基准靠拢，但效果不算理想，港股和券商的配置有些负贡献；黄金和豆粕等资产上把握到了一定的机会。本基金仍重点关注权益，并在权益内部进行管理人的持续筛选和优化配置。经过近期股票市场的调整，我们对AH股的看法比年初乐观，会积极趁市场波动寻找结构性机会，二季度可能适时提升仓位，争取能够提升组合长期的收益风险比，我们会继续努力，也由衷感谢广大投资者的理解和信任。