易方达高端制造混合A基金报告期内基金投资运作分析

2026年一季度沪深300指数下跌3.89%，同期创业板综合指数下跌0.49%。市场整体呈波动态势。

制造板块在一季度分化，一方面，卫星相关的新质生产力板块表现显眼，但波动较大，部分公司的股价仍以预期和情绪驱动为主，业绩兑现路径不清晰；另一方面，出口相关标的受人民币升值影响，表现承压。与此同时，受整体市场风险偏好下降影响，高估值个股回撤幅度较大。往后看，全球经济除了受人工智能需求拉动和受地缘冲突影响的商品外，缺乏明显的亮点。全球供应链仍在持续重构，商品的供给和需求容易错位，蕴含着机会和风险，油气、化工、贵金属、工业金属和小金属板块是我们关注的重点。

在各种不利和有利因素下，我们认为后续制造业投资机会分化，优质个股和成长性好的子领域仍有很强投资价值。

本基金配置较多包括电子、通信、电新、有色等在内的优质企业，虽然短期跟随行业经受挑战，但这些公司的成长逻辑仍然比较稳固。