易方达高端制造混合A基金报告期内基金投资运作分析

2025年三季度沪深300指数上涨17.90%，同期创业板综合指数上涨30.01%。通信、锂电在内的龙头公司整体表现较好。

制造板块在三季度分化，一方面算力、端侧和人形机器人产业链表现亮眼，但波动较大，相关公司的股价仍以预期和情绪驱动为主，业绩兑现路径不清晰；另一方面出口相关标的受贸易战影响，前期跌幅较大，但经营韧性体现后，股价反弹明显。往后看，全球经济除了人工智能外，缺乏明显的亮点，与此同时供给端良好的品种如有色金属，价格强势依旧。在各种不利和有利因素下，我们认为后面制造业投资机会分化，优质个股和成长性好的子领域仍有很强投资价值。

本基金配置较多的电子、通信、储能、有色在内的优质企业，虽然短期跟随行业经受挑战，但这些公司的成长逻辑仍然比较稳固。