易方达科技创新混合基金报告期内基金投资运作分析

一季度市场震荡前行，伴随着DeepSeek出圈以及中国科技行业的多点开花，春节前后在科技板块的带动下市场震荡上行，三月下旬市场开始担忧关税等不确定性因素，呈现调整的局面。

中国AI产业的快速发展为世界提供了技术平权的方案，更有性价比且好用的AI技术快速激活下游需求，头部大厂的资本开支也逐步上行。我们看到更多环节的价值创造开始产生。从端侧到数据中心，从算力到存储都产生了比较积极的需求。国内应用、平台、存储、晶圆制造以及面向全球的端侧硬件及零部件开始产生需求的共振。与此同时，头部互联网厂商因为AI带来的很多业务环节的价值创造也正在发展。我们积极地看待这轮中国的AI发展进程，并将更多的精力放到对国内敞口的研究上来。

我们始终相信大规模研发、大规模生产以及大规模市场的循环仍然是我们攀登科技树、发展新质生产力的比较优势。工程化能力以及在大市场中快速迭代创新，依然让很多后发行业有追上的可能。越来越多后来居上的进程正在发生。

基于以上认知，我们调整持仓结构，增加对相关资产的配置。