易方达沪深300量化增强基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，国内经济在新旧动能切换的过程中复苏较为缓慢。一方面地产对整体经济仍然会有拖累，另一方面居民消费需求偏弱。在供给侧，新质生产力将受到政策的支持大力发展，改革开放以来积累的工程师红利将得到有效释放，叠加中国人民勤劳奋斗、追求美好生活的向往，制造业领域有望获得中长期较好发展。展望下半年的证券市场，在整体经济动能还未明显起来之前，市场大概率呈现震荡行情。就行业而言，新质生产力发展相关的领域或呈现结构性机会，如计算机、电子、医药生物等。

管理人在下阶段的投资运作中，将坚持使用基本面量化模型优选质地优良、性价比有优势的标的进行配置，重点把握市场的结构性机会。

易方达沪深300量化增强基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内经济呈现复苏态势。制造业采购经理指数PMI在三月四月站上荣枯平衡线之上后，连续两个月跌落至荣枯平衡线之下，6月最新的数据显示需求侧以劳动密集型产品为代表的出口动能边际回落，建筑业也处在低位。从广义货币供给M2指标来看，上半年的货币增速呈现趋势性下探，并在六月份创下了年内的新低，整体经济的扩张动能相对较弱。消费方面，社会消费品零售总额春节期间表现亮眼，随后出现下滑，6月增速仅为2%。投资方面，整体固定资产投资略有下滑，房地产投资依然呈现拖累状态，而制造业投资增速保持高位。尽管最新的PMI数据显示出口增速边际放缓，进出口的贸易顺差对整体经济依然呈现显著正贡献。

从股票市场来看，在国内经济弱复苏的环境下，上半年A股大盘先扬后抑呈现震荡走势。从宽基指数来看，上证指数收益率为-0.25%，沪深300指数收益率为0.89%，中证500指数收益率为-8.96%，创业板指数收益率为-10.99%，风格上大盘相对小盘占优。从行业表现来看，银行、煤炭、石油石化、家电、电力及公用事业等行业表现较好，消费者服务、计算机、商贸零售、传媒、医药、房地产等行业表现较差。

报告期内，本基金依托量化选股模型，平衡中长期基本面与短期情绪指标，优选长期质地好、中短期具有性价比的公司进行均衡配置。在市场的震荡行情中，本基金积极进行调仓换股，坚持配置基本面相对优质的标的，并通过量化指标尽量减少因标的拥挤度过高带来的风险。