报告期内基金投资运作分析

2026年一季度中证A500指数下跌 2.06%，中证港股通综合指数（HKD）下跌4.45%，受地缘冲突影响，市场呈现先扬后抑走势，整体波动较大；冲突前有色、科技表现较好，冲突后能源品、公用事业和银行板块表现突出。

市场在当前同时受到宏观剧烈波动和AI革命产业趋势持续向前的叠加影响，基于此，本基金1-2月以科技股和有色股为主，核心配置燃机产业链、光通信产业链、黄金和小金属，重点是寻找“涨价”方向。3月后为平衡地缘风险，转向科技、新旧能源和黄金股的组合，从中寻找尚未充分定价的机会，例如新能源车出海等。

往后看，人工智能产业仍在高速发展，地缘冲突带来的余波也远远没有结束，冲突和发展并存成为了时代主题，行业和个股的投资机会将显著分化。本基金将持续保持对科技创新机会和地缘风险的关注，并据此优化持仓结构，力求在实现更优业绩的同时，提升组合的抗波动能力。