易方达中证电信主题ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证电信主题指数，该指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年二季度，中国经济运行呈现K型分化、结构性修复特征。一方面，制造业景气向好，高端制造增长动能强劲，新质生产力对产业的支撑作用凸显。6月制造业采购经理指数为50.3%，处于荣枯线以上；5月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中装备制造业与高技术制造业增加值分别同比增长9.5%与15.1%，新兴产业、上游生产端动能持续释放。同时，外贸出口延续高景气，4-5月出口金额同比持续两位数高增，高端机电、新能源相关产品出口拉动显著。另一方面，内需修复整体偏弱，消费、固定资产投资、房地产市场持续承压，下游终端需求修复乏力，整体复苏力度不及生产与出口端。资本市场方面，二季度A股亦呈现结构性分化特征，电子通信等科技板块表现相对占优，消费地产等内需方向表现则相对偏弱。本报告期内，中证电信主题指数上涨22.71%。

数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，其以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力。电信产业上市公司作为通信领域重要的基础设施供应商与建设方，在算力基础设施网络建设与数据要素市场化加速的发展进程中，或将迎来长期发展机遇。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。