易方达新经济混合基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2026年，市场仍面临诸多不确定的挑战，但我们看到诸多积极因素也在积累，预计市场将延续活跃态势，结构性机会有望持续涌现。全年维度，我们依然看好AI为主的TMT方向，但个股选择会更聚焦。AI大模型能力仍在持续迭代，产业趋势持续推进，从行业大周期维度看，AI正从25年的加速期切换为26年的稳健成长期。当前节点看，总体上海外CSP（云服务提供商）主业的韧性较强，利润和现金流依然稳健，能支撑CAPEX（资本支出）继续上行，但同时对AI商业化闭环的要求逐渐增加,后续重点关注板块内结构性机会和AI商业化落地情况。同时，AI与本土场景融合度持续提升，算力基建与应用落地协同推进，国内产业链信心不断增强，国内科技相关板块投资机会有望持续涌现。同时我们将积极关注周期方向供给侧逻辑下的投资机会，以及下半年国内消费触底反弹的可能性。部分行业景气下行风险逐步消化，优质企业已经率先迈过经营周期拐点，配置价值开始显现。在市场波动加大，但投资机会或将持续涌现的阶段，我们将继续努力尽责，力争为投资者带来满意回报。

易方达新经济混合基金报告期内基金投资运作分析

2025年A股市场尽管略有波折，但总体而言对绝大部分投资人是机会显著、收益颇丰的一年。本基金2025年取得一定超额，行业配置和个股选择均贡献显著。一方面来源于我们从24年底开始坚定的牛市思维，并自上而下选择TMT和周期板块重点研究、配置，同时，在细分行业行情后段，及时兑现收益，部分仓位转向更有阿尔法的个股，保证了回撤可控，年底我们加大了化工、电力设备、非银等方向的配置，也有一定收益。