易方达创业板ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪创业板指数，该指数由深圳证券交易所创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，以综合反映创业板市场的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年四季度，中国经济在政策精准发力与项目落地支撑下保持平稳运行，高质量发展底色持续夯实，虽面临阶段性需求调整压力，但新质生产力培育成效显著，为全年增长收官筑牢基础。投资领域呈现“精准滴灌、链式发力”特征，万亿级超大项目密集落地，聚焦新质生产力培育，高技术制造业与绿色低碳项目成核心抓手，基建投资侧重交通网络完善与能源基地建设，国际产能合作项目同步推进，有效对冲房地产投资下行压力。消费市场总体平稳增长，服务消费持续发挥拉动作用，线上消费依托直播带货、即时零售等新模式保持较快增速，品质消费需求稳步释放，县乡下沉市场占比持续提升，节假日促销与政策效应共同支撑市场活力。外贸出口呈现“结构升级、韧性凸显”态势，机电类与高技术产品出口保持增长，对东盟、“一带一路”国家贸易增长稳健，虽受高基数等因素影响增速阶段性回调，但新业态与高端品类出口仍为增长提供重要支撑。货币政策延续适度宽松基调，加大逆周期调节力度，综合运用多种工具保持流动性合理充裕，结构性工具精准支持科技创新、中小微企业等重点领域，推动社会综合融资成本维持低位，强化与财政政策协同发力。整体来看，2025年四季度A股市场呈现调整态势。报告期内，创业板指数下跌1.08%。

创业板作为A股科技创新产业的核心载体，聚焦的科技创新产业是“新质生产力”的核心组成部分，将持续为经济高质量发展注入强劲动能。当前，创业板指数以新能源产业为引领，全面覆盖高端制造、信息科技、生物医药等中国具备全球竞争优势的战略性新兴产业领域；2025年6月，其编制规则迎来重要优化，通过样本空间调整、权重限制优化及ESG因素纳入等系统性改革，显著提升了指数的市场代表性与投资价值。这一系列改革不仅更精准地反映了中国创新型企业的整体表现，也为投资者搭建了高效便捷的配置渠道，助力其充分分享中国科技创新产业的发展红利。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。