易方达货币A基金报告期内基金投资运作分析

2024年二季度，我国经济运行总体平稳。影响宏观经济的消费、投资、出口三项数据中，出口数据表现强韧。中国制造的成本优势叠加较强的全球PMI（采购经理指数，下同）使得外需数据亮眼，对经济的提振作用明显。但内需延续了年初以来较为疲软的状态，制造业景气度也继续走弱，制造业PMI在五、六月份维持在49.5这个历史中性偏低的水平。二季度以来中央及地方联合推出多项房地产宽松政策，政策的节奏和力度显著提高。但是房地产市场暂时还没能看到成交量和价格的企稳回升，楼市整体仍然偏冷。二季度财政政策节奏不及预期，基建投资增速仍较低。通胀方面，CPI（居民消费价格指数）和PPI（生产者物价指数）均处于底部区间。总体而言，当前我国的宏观经济在中长期仍将处于新旧动能转换期，政策面来看，短期也进入了房地产政策的观察期。未来我们继续期待稳经济政策的出台。二季度国债和信用债发行量较低的趋势继续延续，叠加理财等资管产品规模的持续增长，债券市场“资产荒”的行情继续演绎。市场收益率在4月23日央行提示长债风险后出现一波调整，其余时间债券市场延续着多头的氛围，收益率曲线整体创新底，曲线形态维持平坦，期限利差和信用利差继续处于历史低位。货币市场基金收益在二季度也有所下行。

操作方面，报告期内本基金以同业存单、短期存款和短期逆回购为主要配置资产。在二季度组合保持了较低的剩余期限和杠杆率。总体来看，组合在二季度保持了较好的流动性和较稳定的收益率。