回顾1月,万得全A的股权风险溢价(ERP)先降后升,主要指数先涨后震荡。风格上,科技风格仍为1月份相对占优的风格,小盘成长与科创50等宽基指数交易热度显著提升,而大盘成长风格交易集中度依旧相对偏低。从驱动因素来看,在国内宏观状态趋稳的背景下,增量资金动向较大程度上影响了市场情绪。1月上旬,资金抢筹带动开门红行情,市场交投放量,沪指一度实现16连阳,宽基指数走势震荡上行,但随后ETF等被动资金大幅流出,市场进入震荡调整期。
展望2月,市场或延续上行格局。一方面,资金抢筹窗口期仍在延续;另一方面,1月末为业绩预告集中披露期,受益于低基数及特定行业产业趋势,龙头公司业绩呈修复态势,而临近月末市场并未充分交易,未来有望进一步驱动行情,核心资产或有望受益。中期来看,A股整体走势或有望进一步打开上行空间。一方面,央行明确偏宽松的货币政策基调,市场整体或有望受益;另一方面,市场近期围绕新任美联储主席沃什进行鹰派交易,但实际其降息态度更为开放,人民币资产重估逻辑有望延续。沪深300、中证A500等能够代表中国核心资产的A股大盘宽基指数的投资价值值得关注。
易方达基金 庞亚平
2026年2月5日
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