虽然今年以来经济数据有所企稳，但微观感受和价格数据依然偏弱，同时，房地产市场也尚在寻底，经济基本面处于结构转型压力期的大趋势没有变化，但出口动能较强，使得经济失速下行的概率大幅减少。另外，今年以来债券市场处于“资产荒”主导的行情中，这一趋势后续有望跟随供给的逐步放量而有所变化，因此，预计未来债券市场收益率大概率进入窄幅震荡阶段。

基于以上判断，可保持相对中性的组合久期和杠杆水平，重点配置有一定利差且安全边际高的信用类债券，以获取相对稳定的静态收益，同时，我们将持续关注资金面和基本面的变化情况，努力把握利率债波段交易的机会。

易方达基金 李冠霖

2024年6月5日

声明：本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。