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易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金

混合型 中风险(R3)

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易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金

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成立日期: 2022-08-25 资产规模: 33.94 亿元
1.8252
单位净值(元)
0.15%
日涨跌
1.9602
累计净值(元)
基金净值日期:2025-10-31
  • 累计收益
  • 历史定期收益
区间收益率:0.00% 区间最大回撤:0.00%
基本信息
基金名称: 易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金
基金简称: 易方达裕惠定开混合C
基金代码: 016344
基金类型: 混合型
成立日期: 2022-08-25
基金管理人: 易方达基金管理有限公司
基金经理: 胡剑
基金托管人: 兴业银行股份有限公司
基金规模: 数据截至2025-09-30:3,393,975,119.97元
投资范围:

本基金的投资范围包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、次级债、企业债、短期融资券(含超短期融资券)、中期票据、公司债、可转换债券(含可分离型可转换债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款和银行存单等固定收益类资产,股票(含创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、权证等权益类品种以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金可以将其纳入投资范围,其投资原则及投资比例按法律法规或监管机构的相关规定执行。

投资比例: 本基金投资于债券资产不低于基金资产净值的70%;对权益类资产的投资不高于基金资产净值的30%(以上两处比例限制在开放运作期开始前15个自然日至开放运作期结束后15个自然日内不受此比例限制)。在开放运作期内,现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
投资目标: 在控制基金资产净值波动的基础上,力争实现基金资产的长期稳健增值。
业绩比较基准: 中债-优选投资级信用债财富指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%
风险收益特征: 本基金为混合型基金,基金整体的长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。
基金经理
  • 现任基金经理
  • 历任基金经理一览表
报告期内基金投资策略和运作分析

回顾三季度,全球资本市场呈现出一幅复杂而又充满分歧的画卷。一方面,宏观经济数据揭示了增长动能的阶段性放缓;另一方面,市场本身的风险偏好却逆势而上,展现出令人瞩目的韧性与乐观情绪。

从宏观数据来看,三季度的经济增长动能确实出现了显著的放缓。我们认为这主要源于以下几个层面:首先,7、8月份的规模以上工业增加值与固定资产投资增速的回落尤为显著,构成了对整体经济增长的主要拖累。这既反映了部分行业的周期性调整,也与全球需求的变化息息相关;其次,一系列旨在优化产业结构、促进长期健康发展的“反内卷”政策,在短期内对部分行业的供给侧造成了扰动,客观上对经济增速产生了一定的影响,但这也可以视为是为实现高质量发展的必要“阵痛”;在消费端,前期由“以旧换新”等刺激政策所提振的相关商品零售额,在高基数效应下有所回落,显示出消费复苏的斜率尚待巩固;出口方面,前期部分订单“抢跑”行为对三季度数据形成了一定的透支效应。同时,对美出口的结构性下行趋势仍在延续,全球贸易格局的重塑对我国出口持续构成挑战;最后,房地产市场调整仍在持续。1-8月房地产开发投资同比下降12.9%,销售面积与金额的累计降幅虽略有收窄,但三季度单季市场成交仍处低位,对上下游产业链的拖累效应尚未完全消退。

然而,与宏观数据的“冷”形成鲜明对比的是,资本市场的风险偏好却在三季度展现出“热”的一面,出现了确定性的回暖。我们认为,市场并未简单地线性外推短期数据,而是更具前瞻性地将目光投向了更长远的未来。其背后的驱动力主要在于以下三个方面:

对中国经济韧性的再评估:市场正在重新评估中国经济的长期韧性。历经数年的外部压力测试与内部结构调整,一批具备全球竞争力的中国企业展现出了强大的适应能力与技术底蕴。投资者对于中国在全球产业链中的核心地位,以及企业“出海”能力的信心正在被重塑和加强。

“经济底部”预期的逐步确立:市场开始越来越多地交易“经济底部”的预期。尽管短期数据存在波动,但从更长周期视角看,对经济影响最大的核心变量之一——房地产周期,其负面冲击的边际效应正逐步收敛。市场预期其对整体经济的拖累已接近峰值,未来的修复空间大于继续下行的风险。

对结构性改革的长期期待:对于前述提及的“反内卷”等政策,市场并未将其简单解读为短期利空,而是更多地看到其背后对高质量、可持续发展的追求。部分投资者期待这些政策能够优化竞争格局,清退落后产能,从而为真正具备核心竞争力的优势企业打开新的长期增长空间。

在上述宏观与情绪的分化背景下,三季度固定收益市场表现出显著的“收益率陡峭化上行”特征:即在中央银行维持相对宽松的流动性环境下,短端利率保持稳定,而长端利率则因风险偏好的回升与对未来经济的乐观预期而明显上行。

我们认为,伴随风险偏好的修复,长端利率的适度上行具有其内在的合理性,是对基本面预期变化的正常反应。然而,我们必须强调,鉴于当前经济增长的绝对水平依然偏弱,内生动能的修复仍需时日,利率尚不具备持续、大幅上行的坚实基础。当前的回调更多应被视为对前期过度担忧预期的修正,而非新一轮强劲增长周期的开启信号。

从市场表现来看,债券市场利率陡峭化上升,各类利差有所扩大,整个三季度,1年国债利率仅上升3BP,但10年国债利率上升21BP,30年国债利率上升39BP,5年AA+银行永续债利率上升43BP。权益资产表现较好,整个三季度,沪深300指数上涨17.9%,创业板指数上涨50.4%。行业方面,通信、电子、电力设备、有色金属上涨最为显著,涨幅均达到40%以上,银行、交通运输、石油石化等表现较弱,银行板块下跌约10%,而石油石化和交通运输则涨幅在2%以内。中证转债指数跟随股票市场上涨,三季度整体获得9.4%的涨幅。

本期债券市场收益率震荡上行,组合持有期收益受利率上升导致的负资本利得收益影响相对较大。从市场指数来看,中债综合财富指数2025年三季度的收益率为-0.93%,其中票息收益贡献了0.49%,资本利得收益贡献了-1.42%;中债优选投资级信用债财富指数的收益率为-0.46%,其中票息收益贡献0.49%,资本利得收益贡献-0.95%。

操作上,组合在债券层面积极调降了久期,并降低信用债配置,在调整行情中降低了一定的回撤;股票仓位基本维持,可转债仓位逐步下降。组合根据基本面和资本市场变化的情况积极进行资产结构的调整,在风险偏好大幅波动的市场环境下保持了一定的权益弹性,同时把握市场窗口降低债券风险,减少了利率向上波动给组合带来的不利影响,整体而言获取了稳健有竞争力的投资回报。

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历任基金经理 任职日期 离任日期
胡剑 2022-08-25 --
费率结构
申购费率
本基金不收取申购费
赎回费率
持有时间(天) 赎回费率
0-6 1.50%
7-29 0.50%
30及以上 0.00%
管理费、托管费、销售服务费
管理费 0.40%
托管费 0.10%
销售服务费 0.40%
点击查看:
网上交易优惠费率
资产组合
查询日期:

--

  • 03月31日
  • 06月30日
  • 09月30日
  • 12月31日
查询
资产类型 金额(元) 占基金总资产的比例
权益投资 282,876,753.79 8.29%
固定收益类投资 2,416,298,087.00 70.83%
买入返售金融资产 700,191,316.31 20.52%
银行存款和结算备付金合计 6,945,784.89 0.20%
其他各项资产 5,228,246.06 0.15%
合计 3,411,540,188.05 100.00%
总资产:0元 !
基金资产净值=基金总资产-基金负债,因为基金在运作过程中可能会存在负债(如应付账款等),所以会出现基金总资产与基金资产净值数据不一致的情况,另根据计算原则,公式中三个要素均为整个基金(不区分份额)层面数据。
占基金资产净值前十名股票投资明细(3.46%)
序号 股票名称 股票代码 股票数量(股) 占基金资产净值比例
1 药明康德 603259 180,800 0.60%
2 永兴材料 002756 382,800 0.44%
3 光峰科技 688007 618,938 0.39%
4 恒瑞医药 600276 183,460 0.39%
5 顺丰控股 002352 249,800 0.30%
6 生益科技 600183 185,900 0.30%
7 双环传动 002472 181,500 0.27%
8 荣昌生物 688331 76,653 0.26%
9 牧原股份 002714 167,400 0.26%
10 潍柴动力 000338 615,200 0.25%
占基金资产净值前五名债券投资明细(13.66%)
序号 债券名称 债券代码 债券数量(张) 占基金资产净值比例
1 25农发21 250421 1,100,000 3.25%
2 23工行二级资本债02A 232380036 1,000,000 3.04%
3 25国开清发07 09250207 1,000,000 2.95%
4 25中铝集MTN004 102501481 800,000 2.33%
5 25中电投MTN008(能源保供特别债) 102581302 700,000 2.09%
基金分红
~
查询
导出
权益登记日 基准日 每份红利(元) 红利发放日
2025-01-13 2025-01-06 0.069 2025-01-14
2023-02-14 2023-02-07 0.066 2023-02-15
暂无数据
销售机构
机构代码 机构名称 机构网址 客户服务电话
007
招商银行股份有限公司
www.cmbchina.com 95555
011
兴业银行股份有限公司
www.cib.com.cn 95561
046
东莞农村商业银行股份有限公司
www.drcbank.com 0769-961122
050
广州银行股份有限公司
www.gzcb.com.cn 96699(广东)400-83-96699(全国)
064
广州农村商业银行股份有限公司
www.grcbank.com 95313
099
广东华兴银行股份有限公司
www.ghbank.com.cn 95091
163
腾安基金销售(深圳)有限公司
https://www.txfund.com/ 4000-890-555
303
上海天天基金销售有限公司
www.1234567.com.cn 95021
305
蚂蚁(杭州)基金销售有限公司
www.fund123.cn 95188-8
362
上海基煜基金销售有限公司
https://www.jiyufund.com.cn/ 400-820-5369
机构详情
    风险提示函

    尊敬的投资者:

    投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

    基金销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划分,并提出适当性匹配意见。本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与基金销售机构对基金的风险评级可能不一致,您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

    根据有关法律法规,基金管理人易方达基金管理有限公司做出如下风险揭示:

    一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

    二、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

    三、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,投资本基金的一般风险包括市场风险、流动性风险、管理风险、税收风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之二十时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

    四、投资本基金可能遇到的风险包括:因整体政治、经济、社会等环境因素对证券市场价格产生影响的市场风险,流动性风险(包括但不限于特定投资标的流动性较差风险、巨额赎回风险、启用摆动定价或侧袋机制等流动性风险管理工具带来的风险等),本基金法律文件中涉及基金风险特征的表述与销售机构对基金的风险评级可能不一致的风险,基金管理人在基金管理运作过程中产生的基金管理风险,基金合同终止的风险,以及本基金的投资范围包括科创板股票、存托凭证等品种,可能给本基金带来额外风险,等等。此外,本基金的特有风险,包括基金份额持有人在封闭运作期期间无法变现的风险、发生巨额赎回而赎回款项面临延缓支付或者终止基金合同的风险、特定情形下基金合同终止的风险,等等。

    五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。易方达基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

    六、中国证监会对易方达裕惠回报债券型证券投资基金转型为本基金的变更注册,并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金投资者自依基金合同取得基金份额,即成为基金份额持有人和基金合同的当事人。各方当事人因《基金合同》而产生的或与《基金合同》有关的一切争议应尽量通过协商、调解途径解决,如经友好协商未能解决的最终将通过仲裁方式处理,详见《基金合同》。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站http://www.efunds.com.cn进行了公开披露。

    七、您应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买赎回基金,具体基金销售机构名单详见基金管理人网站公示。

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