近年来，自然相关风险在金融风险治理中的重要性不断提升。在理论层面构建具有中国特色的生物多样性风险识别体系、在实践层面系统开展生物多样性风险评估，对于缓解金融资产错配、防范合规风险具有重要意义。
在此背景下，易方达基金持续开展关于生物多样性风险的前瞻研究与实践探索。2024年，易方达基金联合中央财经大学绿色金融国际研究院发布《资管机构生物多样性风险：从理论到实践》，对资管机构生物多样性风险的内涵及传导机制进行系统研究，并搭建生物多样性风险分析框架。
在理论框架的基础上，易方达基金进一步研究生物多样性风险的量化测度与实践应用。2026年4月，易方达基金联合中央财经大学绿色金融国际研究院，在《金融纵横》发表《金融机构对生物多样性风险的识别、评估与管理实践》，从生物多样性风险特征与传导机制出发，基于行业和地理双重维度对我国投融资标的开展基线测度，并深度剖析了当前金融机构面临的实践与挑战，以期为提升金融体系的生物多样性风险防范能力提供决策参考。
01
生物多样性风险如何传导至金融体系？
与传统金融风险相比，生物多样性风险具有四个突出特点：风险类型多元、金融机构差异明显、区域集中性强，并存在较高的量化评估门槛。 将生态系统相关的依赖因素与影响转化为可度量的财务指标，并嵌入投资决策与尽责管理流程，是当前金融机构面临的核心技术壁垒之一。
本文基于自然资本分类及驱动因素，梳理并汇总生物多样性风险类型，进一步归纳生物多样性风险的主要来源及表现形式，并系统总结风险传导的方向、作用周期和空间特征，从而构建起生物多样性风险识别的完整逻辑链条。
图1：生物多样性风险类型
从传导路径来看，不可持续的生产活动对自然资本造成负向影响或过度依赖。生态系统的退化可能影响企业资产、生产、供应链的稳定性，从而通过企业财务状况，传导至金融机构。
02
哪些行业和地区风险更高？
本文进一步从行业和地理两个维度，对我国主要资产标的的生物多样性风险进行基线测度。
行业维度的风险暴露特征
从整体趋势来看，第一产业（如农、林、牧、渔业）和重工业、建筑业的综合生物多样性风险敞口[1]显著高于第三产业（金融业）。
建筑业（156.89%）、农、林、牧、渔业 （142.63%）、采矿业（138.53%）综合风险敞口位居前三，其中农、林、牧、渔业依赖性风险敞口更高（83.17%），采矿业影响性风险敞口更高 （77.55%），而建筑业依赖性与影响性两个维度的风险均处于相对较高水平。金融机构的投融资业务容易在这些高暴露行业积累显著的生物多样性风险敞口。
图2：中国投融资标的生物多样性依赖性与影响性风险基线（分行业）
[1] 基于“生产环节—生态系统服务—自然资本”的映射逻辑，将资产标的生物多样性风险分为“生物多样性影响性”和“生物多样性依赖性”两个维度，并结合资产规模因子整合为投融资标的综合生物多样性风险敞口
地理维度的空间异质性与风险叠加
我国生物多样性风险具有显著的空间结构性特征。栖息地碎片化与空间错配风险、外来物种入侵等风险，以及气候灾害与生物多样性风险的物理叠加，对金融机构投融资组合的稳健性构成系统性挑战。
图3：生物多样性风险在中国的空间结构性特征
03
金融机构已经开展了哪些实践？
当前金融机构的实践模式
目前，中国不同类型的金融机构结合自身业务特点，在风险量化评估与金融创新方面开展了积极探索。
银行业逐步构建风险防控与金融创新并行的双驱动模式，将生物多样性保护要求纳入信贷审查和环境社会风险管理，并开发生物多样性绩效挂钩信贷产品
保险业探索以自然资本为标的的专项保险，采用指数工具或一揽子定制化服务方案，构建生态保护与风险补偿相结合的新机制
资管业尝试将生物多样性风险纳入投资组合构建、资产筛选和信息披露。在主题基金研发与专研生物多样性风险评估方法学方面，资管机构探索融合生态保护主题与可持续投资策略及风险管理机制，创新开发主题金融产品，将资金导向生物多样性保护相关领域
截至2026年3月31日，易方达基金旗下可持续主题产品共47只，总管理规模达803亿元。
产品上，发行长江保护主题ETF，推动长江经济带生态修复、污染治理、环境监测等生物多样性保护及生态保护相关领域企业发展，引导资本支持区域生物多样性保护。
方法学上，联合中央财经大学绿色金融国际研究院构建资管机构生物多样性“风险暴露+ 风险管理”评估与量化模型，实现对被投企业生物多样性风险的精准识别，推动了资管行业风险管理向量化范畴的拓展：动态 | 易方达基金与中央财经大学绿色金融国际研究院联合发布《资管机构生物多样性风险：从理论到实践》
生物多样性风险管理面临的主要挑战
行业分化显著，风险识别难度较高
生物多样性风险高度集中于第一产业和部分第二产业，且不同行业资产在各类自然资本的风险呈现明显的分层结构，金融机构精准识别风险资产难度高
地域差异显著，存在隐蔽性合规风险
不同地区投融资项目的生物多样性风险敞口不同，金融机构需核查供应链企业合规证据，风险管理尽调成本高
行业与地域风险叠加
生物多样性风险可能在特定地区和资产类型上集中释放，对投融资组合稳健性形成更大挑战
04
如何提升生物多样性风险管理能力？
金融机构应将生物多样性风险管理转化为可持续金融业务的发展空间，变被动为主动，通过机制与产品创新，协调风险控制与收益目标。
生物多样性是人类社会赖以生存和经济社会实现可持续发展的基础。未来，易方达基金将持续推动金融体系的生物多样性风险防范建设，践行可持续发展理念，服务经济社会高质量发展。
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