本基金跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。 2025年上半年，全球资本市场最大的意外和波动来自于海外主要国家的政策不确定性，这种不确定性也进一步导致了市场预期的分化。货币政策方面，继上一年累计降息100个基点后，尽管美联储在今年上半年尚未下调基准利率，但受通胀上行以及经济衰退风险提升的压力影响，市场预期美联储会采取适时降息的举措；并且在客观上来看，美联储的货币政策空间仍然很充足。另一方面，瑞士、澳大利亚、新西兰等国家则延续了之前的降息动作。海外主要经济体在经济基本面和政策的不确定性，可能会加剧全球资产价格的波动；同时，国际资本避险需求在提升，人民币资产对国际资本配置的吸引力有望持续增强。 国内来看，2025年上半年，积极的调控政策持续细化和深化，国内经济运行有望实现稳中有升，受此催化影响，市场情绪有所改善。货币政策方面，央行继续保持了审慎与灵活并重的特点，通过公开市场操作和流动性管理工具，确保了市场流动性的合理充裕，落实了适度宽松的政策预期。短期来看，CPI和PPI数据走弱，市场对降息降准的预期有所升温，低物价叠加关税扰动，内外部压力减轻也为国内再次降息预留了政策空间。财政政策方面，年初以来的广义财政赤字同比变化放缓，显示出财政有序扩张的审慎态度，当前重点关注存量政策的落实，以及进一步加力扩围“以旧换新”、完善养老金体系、加大生育补贴及就业补助等增量政策的执行效果。 从A股市场表现来看，上半年各主要指数及行业板块的表现出现较大分化，体现了市场结构性投资机会的增加，同时也表明投资者情绪和风险偏好持续提升。核心宽基指数方面，上证综合指数收于3444.43点，上半年上涨2.76%；北证50指数在主要宽基指数中领涨，上半年涨幅达到39.45%；中证2000指数在众多核心宽基指数中涨幅居前，上半年上涨15.24%；其它核心宽基指数方面，沪深300指数上涨0.03%，创业板指数上涨0.53%，科创50指数上涨1.46%。行业方面，在申万一级行业指数中，有色金属板块领涨，在上半年涨幅达18.12%；银行、国防军工的涨幅靠前，分别上涨了13.10%、12.99%；煤炭、食品饮料、房地产板块在上半年领跌，分别下跌了12.29%、7.33%、6.90%。 产业方面，回顾上半年，DeepSeek等国产AI模型展示了算法创新和性价比的显著进步，降低了训练成本，提升了模型性能。半导体、云服务和计算机设备等行业在AI发展中占据重要地位，政策支持和技术创新为行业发展提供了有力保障。投资者对AI产业的信心持续增强，资金流入有所增加，体现了AI产业的巨大空间和市场的高度认可。上半年，科创板人工智能指数上涨11.90%。 本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。