本基金跟踪上证科创板100指数，该指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。 2025年第一季度，全球资本市场对海外主要国家的货币政策的预期有所分化。受通胀上行压力影响，继上一年累计降息100个基点后，美联储在今年一季度尚未下调基准利率，并明确提出“降息需要更多通胀降温证据”，加深了市场对其在2025年降息节奏和幅度的担忧。另一方面，瑞士、澳大利亚、新西兰等国家则延续了之前的降息动作。海外主要经济体的量化宽松步伐放缓，可能会加剧全球资产价格的波动；同时，国际资本避险需求在提升，人民币资产对国际资本配置的吸引力有望持续增强。 国内来看，2025年第一季度，积极的调控政策持续细化和深化，进一步有力地支持了经济稳步增长。货币政策方面，央行保持了审慎与灵活并重的特点，通过公开市场操作和流动性管理工具，确保了市场流动性的合理充裕，落实了适度宽松的政策预期。从短期来看，2月CPI和PPI数据走弱，市场对降息降准的预期有所升温，低物价叠加关税扰动，有望促使央行采取进一步的宽松措施。财政政策方面，去年11-12月广义财政赤字同比变化放缓，显示出财政有序扩张的审慎态度，未来财政政策的调整将取决于经济形势的变化。值得注意的是，专项债规模增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和存量商品房收购等，显示出政府对于稳定房地产市场以及整体经济预期方面的决心，有助于巩固市场信心。 从A股市场表现来看，本季度各主要指数及行业板块的表现出现较大分化，体现了市场结构性投资机会的增加，同时也表明投资者情绪和风险偏好持续提升。核心宽基指数方面，上证综指收于3335.75点，单季度微跌0.48%；北证50指数在主要宽基指数中涨幅突出，达到22.48%；科创100和中证2000指数在众多核心宽基指数中涨幅居前，单季度分别上涨10.69%和7.08%；沪深300指数单季度下跌1.21%。 行业方面，申万一级行业指数中，有色金属板块迎来反转，在第一季度领涨，单季度涨幅达11.96%；汽车、机械设备、计算机板块的涨幅靠前，单季度分别上涨了11.40%、10.61%、7.62%；煤炭和商贸零售板块在本季度表现排名靠后，分别下跌10.59%和8.22%。 一系列支持经济高质量发展的金融政策的推出，对稳定市场预期、促进市场健康发展起到重要作用。在政策积极信号的释放下，市场信心正边际修复，投资者风险偏好有所提升，为科创板100指数提供了良好的估值环境。同时，作为工具型产品，上证科创板100ETF具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪科创方向高成长投资机会。在本报告期内，上证科创板100指数上涨10.69%。 本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。