良好的生态环境是全球经济社会可持续发展的重要支撑。积极参与应对气候变化治理，对于推动绿色低碳发展，促进人与自然和谐共生具有重要作用。为贯彻绿色发展理念，易方达基金积极践行责任投资，在投资管理全流程中深度纳入气候变化的考量，建立可量化的气候风险监控系统，通过妥善管理气候风险、充分把握气候机遇，引导资金流向气候友好型的资产标的。

气候风险监控系统

易方达基金ESG相关团队结合情景分析，建立了一套全面的气候风险管理体系。其中，气候风险监控系统建设利用了知识图谱技术、自然语言处理技术等多种创新科技，整合了碳核算金融联盟（PCAF）指引和气候相关财务信息披露工作组（TCFD）框架，能够为投资决策提供更全面的气候风险评估。该系统通过评估和量化气候变化相关的风险，实现更好地指导投资决策和风险管理。在指标选取上，基于PCAF指引，我们：

• 使用碳排放相关指标（如碳排放总量、碳排放强度），识别并评估投资标的所涉及的气候相关的物理风险及转型风险。

• 对投资组合开展碳排放的基准线分析（如碳足迹、加权平均碳强度等），评估投资组合的气候风险敞口及碳绩效。

• 开展前瞻性的气候情景分析，讨论不同气候情境下的碳价格变化以及气候灾害风险。

同时，我们也定时评估不同气候情景对投资标的价值和投资组合价值的影响，并对投资组合开展压力测试。根据上述设定阈值，对公司所有公募非货组合开展定期监控。

依靠气候风险监控系统对投资组合开展的前瞻性气候情景分析，并结合投资组合的碳排放基准线分析，能够更好地应对气候变化带来的不确定性，为投资组合的长期可持续发展提供科学指导。该模式同时考虑到物理风险、转型风险对投资带来的影响，兼顾了短中长期气候相关风险点对投资组合或可产生影响的因素，可以起到较好的气候风险管理作用。

实践效果

易方达基金建立的投资组合气候风险管理体系，对于全面管理投资相关气候风险的影响取得了显著效果。

• 解决了气候风险领域数据覆盖度和标准化程度不足的问题。数据覆盖度、质量问题是开展责任投资、解决气候变化问题的重要挑战和不可或缺的重要抓手。通过气候风险监控系统的运作，集合了各相关种类海量的气候变化数据，我们能够更全面地评估和量化投资标的所面临的气候相关风险，从物理风险和转型风险双角度出发，降低投资组合的潜在损失。

• 加强了气候投资决策的准确性。气候风险监控系统中采用的碳排放相关指标以及气候情景分析工具，提供了更加科学、准确的理论支持，能够更好地预测不同气候情境下的企业投资价值变化、估值变化、风险影响等，提高了投资决策的准确性和及时性。

• 易方达基金积极践行股东或债权人权利，推动企业降碳转型。 通过与高碳排放企业进行沟通并推动其披露碳绩效、采取节能降碳措施，易方达积极参与了企业的气候转型，为推动绿色低碳发展做出了实际贡献。 例如，与某水泥企业沟通时，我们成功推动其披露碳排放数据，并与其探讨资本开支是否应该更多用于技改而不是扩产； 与某石化企业交流时，我们建议其关注欧盟碳边境税的影响、披露具体的碳中和路径。

长远来看，科学的投资组合气候风险管理体系有利于促进社会可持续发展。为进一步推广易方达的气候风险管理体系，我们将加强与行业机构和学术界的合作，共同完善气候风险评估方法和工具，扩大气候相关的数据来源，提高评估、预测的科学性和准确性。同时，我们也将积极发挥公募基金的影响力，通过举办研讨会、发布研究报告等形式增加相关受众群体对气候变化、ESG的关注程度，鼓励更多的金融机构和企业积极参与气候风险管理和低碳转型，通过提升信息披露、共享气候数据模型等措施共同推动绿色金融和可持续发展。

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