报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证1000指数，该指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。报告期内，本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年第二季度，国内经济在内外部环境综合影响下保持总体平稳运行。面对国际关税调整等外部因素带来的挑战以及国内结构性调整压力，有关部门加强跨部门协作，推出一揽子应对措施，重点涵盖以下方向：动态调整部分进口商品关税税率及暂定税率，优化关税结构以应对国际经贸环境变化；实施以消费和投资为核心的需求侧管理政策，着力扩大内需市场；推进现代化产业体系建设，强化产业链协同效应等。从产业运行情况看，工业增加值实现增长，装备制造业和高技术制造业增速相对较高，成为推动经济增长的重要力量。消费领域方面，社会消费品零售总额环比增速较上季度有所回升，服务类消费，尤其是旅游、餐饮、文化娱乐等领域呈现回暖趋势。投资活动延续结构性分化特征，其中高技术产业投资保持较快增长，对整体投资形成有力支撑。资本市场方面，A股市场在宏观经济基本面支撑下表现出一定抗压能力。尽管国际贸易政策调整及地缘政治因素对市场运行带来扰动，但央行通过适度灵活的货币政策操作，如下调存款准备金率和政策利率、引导社会融资成本稳中有降等措施，保持了市场流动性合理充裕。同时，证监会等金融监管部门在二季度通过优化交易机制、提高外资投资便利性等举措，进一步夯实了市场稳定运行的基础。2025年第二季度，沪深300指数上涨1.25%，中证500指数上涨0.98%，中证1000指数上涨2.08%。

中证1000指数具有成份股平均市值较小、行业分布均衡、成份股权重分散、指数波动较大等特点。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证1000指数，该指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年第一季度，经济运行开局平稳，延续向好态势。在各项宏观调控政策的有效实施下，1-2月份工业生产保持较快增长，尤其是装备制造业和高技术制造业表现突出；消费和投资继续改善，就业形势总体稳定。新质生产力发展成为经济增长的新亮点，数字经济活力进一步释放，传统产业转型升级步伐加快，为经济高质量发展注入新动能。2025年《政府工作报告》明确全年经济增长预期目标为5%左右，并强调通过深化供给侧结构性改革、扩大内需、推动科技创新、加强环境保护等措施，实现经济持续健康发展。这些举措巩固了经济的良好开局，为全年经济运行奠定了坚实基础。资本市场方面，2025年第一季度呈现出明显的结构性特征。尽管初期受海外因素影响出现波动，但在政策支持和经济复苏预期的推动下，A股市场表现出了较强的韧性，尤其是科技成长板块。国内通过优化货币政策和市场制度，有效应对了外部挑战，巩固了市场稳定性。2025年1季度，沪深300指数下跌1.21%，中证500指数上涨2.31%，中证1000指数上涨4.51%。

中证1000指数具有成份股平均市值较小、行业分布均衡、成份股权重分散、指数波动较大等特点。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2025年，国内宏观经济于稳定基础上稳步迈向新的发展阶段。全球经济格局正处于持续的演变与调整进程中，这一态势在带来诸多不确定性因素的同时，也孕育着新的发展机遇。我国经济在经历前期波动后，展现出较强的适应性和韧性。在此期间，国内各项政策不断优化并精准施策，财政政策聚焦关键领域给予有力扶持，货币政策秉持灵活适度原则进行有效调节，供给侧结构性改革持续深入推进。这些因素相互协同，共同为经济增长注入全新动力，有力推动经济结构进一步优化升级。与此同时，庞大的内需市场潜力得以持续释放，消费升级与产业升级形成良性互动、相互促进的良好局面，成为支撑经济增长的重要力量。此外，科技创新的加速推进，在多个领域催生出新的经济增长点，为经济的长期稳定发展筑牢了坚实基础。

2025年，证券市场走势受宏观经济形势、政策环境以及市场参与者预期等多方面因素的综合影响。宏观经济的稳定增长预期，为证券市场提供了坚实的基本面支撑。在政策层面，监管机构持续强化市场监管力度，积极优化市场环境，稳步推动资本市场改革，着力提升市场资源配置效率，以此增强市场的稳定性与吸引力。从行业视角分析，伴随经济结构调整的深入推进，新兴产业呈现出快速发展的良好态势，而传统产业在转型升级的进程中，也不断涌现出全新的投资机会。然而，不可忽视的是，全球经济形势的复杂变化以及地缘政治因素的干扰等不确定性因素，会对市场短期走势造成一定程度的波动。总体而言，证券市场在波动中将呈现出一定的发展态势，为投资者提供多元化的投资选择与机遇。中证1000指数具有成份股平均市值较小、行业分布均衡、成份股权重分散、指数波动较大等特点。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证1000指数，该指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2024年，我国经济与资本市场在复杂多变的内外部环境中保持了稳步发展态势，呈现出一系列特点与变化。从经济运行情况来看，全年经济总体运行平稳，呈现稳中有进的格局。年初，国内存在有效需求不足的情况，部分领域风险隐患较多。然而，随着各项宏观政策逐步落实并发挥成效，经济内生动能得以修复，经济运行持续保持回升向好的态势。据国家统计局数据显示，2024年全年国内生产总值约134.91万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

资本市场方面，年初受内外部因素综合作用，投资者风险偏好下降，A股市场整体呈宽幅震荡走势。随着宏观政策持续发力并显效，市场情绪逐渐回暖，A股市场迎来反弹。尽管外部环境复杂且不确定，国内经济复苏也面临诸多挑战，致使股市波动性增加，出现冲高回落再反弹且大幅震荡的情况，但政策的有力支持为资本市场的稳定发展筑牢了根基。三季度末，中国人民银行、中国证监会和国家金融监督管理总局协同出台了一系列政策措施，内容涉及降低存款准备金率和政策利率、下调存量房贷利率、统一房贷最低首付比例以及创新货币政策工具等。12月召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议，明确了“稳住楼市股市”的政策目标，并制定了一系列具体举措以促进资本市场健康发展，强调吸引中长期资金入市对于增强市场活力、提升经济内生增长动力的必要性。这些政策措施的实施，有助于增强资本市场信心，完善市场机制建设，推动资本市场长期稳定发展，进而为整体经济复苏提供助力。在上述政策与市场环境的共同作用下，A股市场在2024年展现出较强的韧性，沪深300指数上涨14.68%，中证500指数上涨5.46%，中证1000指数上涨1.20%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证1000指数，该指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2024年第四季度初，国内股票市场在积极的政策预期和充裕流动性的支持下表现出较高的活跃度。随着全球经济不确定性上升及国内经济复苏面临的挑战显现，股市波动性增加，主要指数出现了不同程度的回调。为了推动整体经济与资本市场的健康发展，12月份召开的政治局会议和中央经济工作会议明确了“稳住楼市与股市”的政策目标，并提出了一系列促进资本市场健康发展的具体措施。会议特别强调了吸引中长期资金入市的重要性，旨在增强市场活力并提升经济的内生增长动力。中国人民银行继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种工具确保流动性合理充裕，为实体经济提供了坚实的支持。此外，为了减轻居民负担、刺激住房消费需求，相关部门调整了房地产市场的相关政策，如下调存量房贷利率和统一房贷最低首付比例等。这些举措不仅有助于稳定房地产市场预期，也为整体经济注入新的活力。总体而言，上述政策措施将有利于提振资本市场的信心，完善市场机制建设，促进资本市场的长期健康发展，并推动整体经济复苏。在上述背景下，2024年4季度，沪深300指数下跌2.06%，中证500指数下跌0.30%，中证1000指数上涨4.36%。

中证1000指数具有成份股平均市值较小、行业分布均衡、成份股权重分散、指数波动较大等特点。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证1000指数，该指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2024年第三季度，外部环境的不确定性和国内经济复苏面临的挑战进一步增加了股市的波动性。为了推动整体经济与资本市场的健康发展，三季度末，中国人民银行、中国证监会和国家金融监督管理总局联合发布了一系列政策措施。这些措施包括降低存款准备金率和政策利率、下调存量房贷利率、统一房贷最低首付比例，并创新货币政策工具。随后召开的中央政治局会议也强调了提振资本市场的决心，提出引导中长期资金入市和支持上市公司并购重组的举措，以增强市场活力和提升经济内生增长动力。这些政策和表态将进一步提振资本市场信心、完善资本市场机制建设、促进资本市场的健康发展。在上述背景下，2024年3季度，沪深300指数上涨了16.07%，中证500指数上涨了16.19%，中证1000指数上涨了16.60%。

中证1000指数具有成份股平均市值较小、行业分布均衡、成份股权重分散、指数波动较大等特点。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2024年下半年，国内宏观经济发展情况将面临多方面的挑战与机遇。外部环境的不确定性和复杂性依旧存在，诸如地缘政治冲突、国际金融市场的波动等因素，将对我国经济造成一定影响。同时，国内经济也面临着有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等问题，这些都需要通过政策调整和市场机制的优化来逐步解决。然而，我国经济的长期向好趋势并未改变。我国经济的韧性、潜力和活力依然显著，这得益于庞大的国内市场、完善的产业链、持续的创新能力以及政府的有效调控。随着政策的逐步发力，包括财政政策的积极作用、货币政策的适度宽松以及结构性改革的深化，预计将有效推动经济稳定增长。

影响下半年A股市场走势的因素较为错综复杂，其中投资者对经济增长预期的调整及稳增长政策的效果将是关键。外部因素如全球地缘政治局势、海外主要国家的经济增长预期以及货币政策的调整，也将对下半年A股市场产生一定影响。综合来看，随着国内宏观政策的逐步显效，以及市场对政策反应的逐步明朗，预计国民经济将保持持续回升的态势。这将为股市提供稳定的基本面支撑，实现更加稳健和可持续的发展。

中证1000指数具有以下特点：一是成份股平均市值较小。本报告期末，中证1000指数成份股平均市值在94亿元左右，是综合反映A股市场上小市值公司股票价格表现的代表性指数。二是行业分布较为均衡。中证1000指数成份股覆盖31个申万一级行业，成份股行业权重分布较为均衡。三是成份股权重较为分散，权重集中度低。中证1000指数成份股权重最大的不超过0.5%，前十大成份股权重合计不超过4%。四是指数走势波动较大。2024年上半年，沪深300指数、中证500指数与中证1000指数的年化波动率分别为14.3%、25.6%、31.4%，中证1000指数的波动性高于其他主流宽基指数。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具。

报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证1000指数，该指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2024年上半年，外部国际环境更趋复杂严峻和不确定，国内结构调整阵痛有所显现，影响经济增长的因素较以往更为复杂。在这种复杂局面下，我国经济顶住压力，运行总体平稳、结构不断升级，成绩来之不易。年初，受国内外经济形势复杂多变的影响，投资者的风险偏好有所降低，导致股票市场波动加剧。随着国内经济复苏迹象逐渐显现和政策层面的积极支持，市场信心得到提振，推动了股票市场的逐步回升。但五月下旬至六月底，由于外部环境的复杂性和严峻性加剧，以及国内经济复苏过程中遇到的挑战，市场参与者表现出谨慎态度，股票市场呈现调整和波动的态势。上述背景下，A股市场表现出宽幅震荡的特点，市场波动率维持在较高水平。2024年上半年，沪深300指数上涨0.89%，中证500指数下跌8.96%，中证1000指数下跌16.84%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。