易方达中证红利价值ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证红利价值指数，该指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且价值特征突出的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且价值特征突出的证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年三季度，全球市场不确定性延续高位，美联储政策路径反复，中美关税摩擦与地缘政治风险持续压制风险偏好。国内方面，经济景气度企稳回升，9月制造业PMI重返扩张区间，内需修复态势延续。A股市场方面，三季度市场整体回调，上证指数震荡下行，外部宏观压力与内部结构性调整共振，资金从前期领涨的大盘蓝筹与科技板块撤出，转向低估值高股息及医药等防御性板块，市场风格出现明显切换。

中证红利价值指数由股息率较高且估值较低的上市公司组成，行业分布相对偏向银行、能源、交通运输等低估值高股息板块，兼具“红利回报”与“价值低估”双重特征。三季度在市场整体回调、风险偏好回落的背景下，高股息资产的防御属性重新受到资金青睐，指数逆势走强。报告期内，表征A股市场大盘整体表现的沪深300指数下跌12.49%，而中证红利价值指数上涨8.25%，两者走势明显分化，红利价值板块相对优势凸显。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。