易方达新丝路混合基金报告期内基金投资运作分析

2026年三季度，市场整体震荡回落，沪深300指数期间下跌12.49%。科技成长板块在前期较大涨幅后出现明显调整，市场风险偏好有所回落，不同行业和个股的表现继续分化。

本期我们根据产业景气变化和估值性价比，对组合结构进行了调整。一方面，考虑到部分科技公司前期估值提升较多，我们适度降低了部分科技方向配置；另一方面，增加了景气度明确改善的医药、造船等领域的配置。

三季度，我们也在出口方向上加强了个股挖掘。海外利率上行预期、贸易摩擦加剧以及汇率变化等因素，对出口相关板块形成了一定压力。但我们认为，宏观层面的不利因素并不意味着所有公司的中期经营逻辑都会受到同等影响。中国制造业仍有不少具备较强产品竞争力和全球经营能力的优秀企业，有望穿越短期宏观压力，持续提升市场份额。

在这样的宏观逆风阶段，我们更加需要深入理解公司的竞争优势和经营质量，从两到三年的维度出发，寻找市场整体调整所带来的逆向投资机会。我们仍然看好中国高端制造业的中长期发展前景。

整体来看，本基金在电子、机械、船舶、医药、汽车等领域保持较为均衡的配置，致力于挖掘中长期成长路径清晰、估值具备吸引力的优质公司，分享企业成长带来的价值。