易方达上证科创板综合ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪上证科创板综合指数，该指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年三季度，中国经济延续“平稳运行、向新向优”的总体格局，外需韧性持续超预期，新动能产业保持高景气，内需整体仍承压但季末出现边际改善信号。一方面，工业生产累计增速平稳，新动能引领效应突出，1-8月全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，8月当月增长5.2%，其中，新动能是工业增长的核心支撑，8月高技术制造业、数字产品制造业增加值同比分别增长16.7%、15.7%，新动能对规模以上工业增长的贡献率超过六成。另一方面，商品消费修复偏慢，服务消费仍是核心支撑，1-8月社会消费品零售总额同比增长1.1%，增速较上半年小幅回落，1-7月服务零售额同比增长5.0%，显著快于商品零售增速。政策端，三季度逆周期调节力度明显加码，7月政治局会议明确加快财政支出进度、加大逆周期调节，9月末央行下调PSL利率并扩围至“六网”建设，同时推出首套房贷利息补贴政策，财政货币协同发力稳增长。展望四季度，存量政策加速落地叠加增量工具可期，经济有望逐步企稳，新旧动能转换主线进一步深化。

资本市场方面，2026年三季度，A股市场呈现震荡调整、风格切换的核心特征，市场风险偏好下行，前期领涨的AI科技成长赛道深度回调，双创指数创下历史单季最大跌幅，具备高股息、盈利确定性的资源品与大金融价值板块逆势领涨，大盘蓝筹相对抗跌。受科技成长板块深度回调影响，三季度，上证科创板综合指数下跌27.98%。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。