易方达中证A500ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2026年三季度，中证A500指数整体呈现“7月深度调整、8月反弹修复、9月震荡反复”的N型走势，三季度行情受国内基本面预期、稳增长政策博弈以及海外美债收益率、美联储政策预期扰动共同驱动。7月市场风险偏好快速下行，内需修复力度不及预期叠加海外利率预期反复，成长板块估值集中消化，中证A500跟随市场大幅回调，板块内半导体、AI应用等前期高景气赛道跌幅居前，仅高股息防御板块具备相对收益。进入8月，国内稳增长政策信号释放，叠加海外加息预期边际缓和，资金回流业绩确定性较强的中盘标的，指数迎来阶段性修复，信息技术、高端制造权重贡献主要反弹收益，市场交易主线重回产业景气度。9月多空博弈加剧，一方面国内经济数据温和改善，市场开始提前交易三季报业绩；另一方面美债利率再度上行，外部流动性压力压制成长估值，指数冲高回落，进入区间震荡格局，板块分化进一步加剧。整体来看，三季度中证A500完成一轮估值收缩与修复的循环，波动主要来自宏观预期变化，而非成份股基本面的系统性恶化。后续行情重心将转向上市公司三季报盈利验证。

2026年三季度，中证A500指数下跌14.96%。中证A500指数广泛覆盖A股各行业代表性公司，既有效分散了行业集中风险，也全面刻画了中国经济结构转型与高质量发展的整体面貌。当前，我国经济正处于提质增效、转型升级的关键阶段。一方面，新兴产业和未来产业发展取得明显成果；另一方面，传统行业也正通过智能化、数字化转型实现高质量发展。中证A500指数较好刻画了上述结构特征，并通过纳入更多细分领域龙头，捕捉新兴产业的成长机遇。同时，随着资本市场改革举措持续深化，上市公司治理与股东回报能力不断增强，我国权益市场内在稳定性和长期吸引力也将持续提升，有望吸引更多长期资金配置于中证A500等市场代表指数。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和有效分散个股风险的优势，是投资者分享中国经济高质量发展的有效工具。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。