易方达高质量增长量化精选股票A基金报告期内基金投资运作分析

回顾本报告期，国内经济总体平稳运行，呈现生产回升、内需偏弱、外需较强的格局，新旧动能转换持续推进。从已经公布的经济数据来看，8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，增速较上月加快0.7个百分点，其中高技术制造业增加值同比增长16.7%；1-8月固定资产投资同比下降7.2%，其中房地产开发投资同比下降19.9%，仍是主要拖累；8月社会消费品零售总额同比增长0.4%，消费修复动能依然偏弱；外需方面，8月出口按人民币计价同比增长18.6%，继续保持较快增长。总体来看，新动能继续发挥支撑作用，宏观政策有望在稳增长、扩内需和稳楼市方向进一步加力。

从股票市场来看，三季度A股在前期涨幅较大、估值与交易拥挤度处于高位的背景下出现明显调整，主要宽基指数集体下跌且分化显著，上证指数收益率为-6.16%，沪深300指数收益率为-12.49%，中证500指数收益率为-17.67%，创业板指数收益率为-27.80%。从行业表现来看，煤炭、石油石化、农林牧渔和银行等行业表现较好；电子、通信和电力设备等科技成长行业跌幅较大。从市场风格来看，价值风格显著好于成长风格。

报告期内，本基金依托量化选股模型，立足中长期投资逻辑，优选公司质地好、盈利能力强、成长性突出的个股进行均衡配置。期间市场风格快速切换，前期涨幅较大的科技成长板块大幅回调，资金向高股息、资源品和低位修复方向再平衡，本基金坚持均衡配置、回避拥挤交易的做法有助于控制组合波动。港股市场触底回升，恒生指数三季度上涨7.57%，本基金配置的港股龙头公司的盈利能力依然出色，相关持仓对组合收益形成一定支撑。本基金在下阶段的投资运作中仍将坚持基本面量化投资的投资理念，以长期稳健收益为目标持续优化策略模型，力争为投资者创造稳健且持续的投资回报。