易方达安源中短债债券C基金报告期内基金投资运作分析

2026年三季度，我国经济整体仍呈现弱复苏格局，其中7月数据相对压力更大，8月整体略有回升。结构上来看分化格局依旧，一方面出口增速继续处于高位，仍然是我国经济中的最大亮点；但另一方面，社会消费品零售总额增速及固定资产投资增速则维持在偏低水平，融资需求增长也依然缓慢。

在上述宏观背景下，三季度货币政策定调宽松，债券市场整体面临较好的投资环境，收益率曲线中枢回落，尤其是此前相对偏高的期限利差逐步收窄，超长端品种投资价值逐步显现。总体而言，三季度中债新综合财富指数上涨1.07%，中债优选投资级信用债财富指数走高0.80%，均带来了较好回报。展望四季度，考虑到供需格局仍然有利，债券资产收益率大幅上行的风险是偏低的。

操作上，组合久期整体维持在中性偏短水平，力图控制回撤及波动率，以获取中短端债券资产的票息收益为主要投资策略，同时关注短端曲线骑乘策略及期限利差策略带来的超额收益，并保持适度的杠杆水平。