易方达量化策略精选混合A基金对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下半年，宏观经济有望在政策持续发力和新质生产力培育的双重驱动下延续“稳中有进”态势，随着存量政策效能释放和增量政策靠前发力，投资有望在设备更新、城市更新等领域回升，消费潜力将进一步释放，经济高质量发展的韧性将较好对冲外部风险。对于证券市场来说，下半年可能呈现“传统动能修复与新兴动能爆发并存”的特征，在政策鼓励新质生产力和产业升级的背景下，以高端制造、数字经济为代表的成长风格或将表现较好。

展望未来，本基金将继续坚持模型驱动的投资理念，持续迭代投资模型，以在严格的风险控制下获取超越偏股混合型基金的平均收益率为目标，力争为投资者创造稳健且持续的超额回报。

易方达量化策略精选混合A基金报告期内基金投资运作分析

回顾2025年上半年，国内经济持续复苏，且结构性亮点突出。制造业PMI连续两个月回升，装备制造业和高技术制造业表现突出；服务业保持扩张态势，消费升级特征显著，上半年非制造业商务活动指数持续运行在荣枯线以上，服务消费成为亮点，新能源汽车、智能家居等升级类消费增速领先。上半年固定资产投资增速承压，但在政策的持续发力下有望逐步企稳。虽然上半年经济运行面临内外部不确定性增大的局面，但新动能培育和结构调整为长期增长奠定了基础；上半年高技术产业增加值增长快速，机器人、人工智能等领域创新成果不断涌现，经济持续向更高质量的增长转型。

从市场表现来看，2025年上半年宽基指数整体表现良好，其中上证指数收益率为2.76%，沪深300指数收益率为0.03%，中证2000指数的收益率为15.24%；从风格维度来看，在宏观经济持续复苏的背景下，本报告期小盘明显跑赢大盘。

报告期内，我们持续对模型进行了升级迭代，我们针对因子在不同区域的表现差异进行了深入研究，建立了更加有针对性的多因子模型，使得模型更加精细化、均衡化；进一步地实现了模型的多样化，并保持投资策略与偏股混合型基金风格的偏离在可控的范围内，力争为投资者创造稳健且持续的超额回报。