易方达瑞通混合A基金报告期内基金投资运作分析

二季度，国内外宏观环境较为复杂，资产价格波动较大。海外环境方面，全球经济数据尚可，经济内生动能不弱。国内经济方面，在国际贸易摩擦升级的背景下，经济数据仍然保持了一定的韧性，出口和消费是主要支撑，地产和物价等内需指标延续低位。国内政策方面，财政、货币和产业方面仍然保持较为宽松的政策，对经济形成有力支撑。

债券市场方面，二季度债券市场利率下行。季度初，在贸易摩擦冲击的背景下，金融市场避险需求明显提升，十年国债收益率迅速下行；随后十年国债收益率低位窄幅震荡。期间信用债表现相对更好，绝对票息较高的长久期信用债收益率下行明显。

股票市场方面，二季度沪深300指数上涨1.25%，但过程中受贸易摩擦影响波动较大，在4月出现了较大的跌幅，但随后进行了修复。

转债市场方面，二季度中证转债指数上涨3.77%，延续一季度的较好表现。权益市场活跃叠加小盘占优提供了底层驱动，低利率环境驱动资金流向转债市场，估值进一步抬升，连续上涨后转债估值已经修复至历史偏高的位置。

债券方面，组合维持中性略偏高久期，通过利率债灵活调节久期以应对市场变化，底仓品种以高等级信用债和银行资本补充工具为主，获取票息收益。股票方面，仓位整体仍维持在中性水平，旨在控制组合波动、追求更高的风险调整后收益，行业配置相对均衡。