易方达量化策略精选混合A基金报告期内基金投资运作分析

本报告期内，国内宏观经济延续复苏态势，政策发力与结构优化特征显著。尽管外部环境复杂多变，国内经济展现出较强韧性，重点领域动能持续释放，为全年稳增长目标奠定基础。二季度制造业PMI呈现回升态势，6月录得 49.7%，较5月上升 0.2 个百分点，连续两个月回升。在以旧换新等政策推动下，消费市场活力显著增强，5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，增速环比回升1.3%；制造业投资1-5月累计同比增速回落至8.5%，但二季度整体仍保持韧性。二季度的国际环境复杂多变，中东地缘政治冲突与特朗普贸易战是影响市场的重要变量，但是国内市场与经济环境仍然保持了较好的韧性。

从市场表现来看，二季度市场各指数表现良好，其中上证指数收益率为3.26%，沪深300指数收益率为1.25%，中证2000指数收益率为7.62%，创业板指数收益率为2.34%。从风格维度来看，本报告期小盘风格明显占优于大盘风格。

在投资策略上，我们继续使用量化的方法刻画出偏股混合型基金整体的风格特征，并以此作为我们的投资参考，保持投资策略与偏股混合型基金风格的偏离在可控的范围内。在本报告期，我们针对因子在不同的区域表现差异进行了深入研究，建立了更加有针对性的多因子模型，使得模型更加精细化、均衡化。

展望未来，本基金将继续坚持模型驱动的投资理念，持续迭代投资模型，本基金以在严格的风险控制下获取超越偏股混合型基金的平均收益率为目标，力争为投资者创造稳健且持续的超额回报。