易方达中证A50ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年一季度，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，宏观政策组合效应继续显现，1-2月份生产供给稳定增长，市场需求逐步扩大，发展的新动能逐步壮大，经济延续回升向好态势。2025年全国“两会”召开，将国内生产总值增长的预期目标设定为5%左右，提出了“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”等十大任务，有望持续推动经济高质量发展。资本市场方面，在DeepSeek等人工智能技术突破的催化下，中国科技资产重估成为行情主线，投资者风险偏好迎来持续提升。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，对A股整体代表性较好，一季度内上涨0.39%，收益率表现稍弱于A股市场整体。

指数基金成份股的长期经营业绩是决定指数长期收益表现的最关键因素。中证A50指数成份股是我国高质量的龙头企业的代表，在我国经济持续回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力率先出现了企稳改善，投资价值向好。此外，指数纳入了ESG筛选规则，也有助于强化高质量风格，降低波动率。在良好投资价值的驱动下，2024年以来中证A50指数在录得一定投资回报率的同时，也吸引到了市场的较多关注。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。