易方达中证科创创业50ETF基金报告期内基金投资运作分析

本基金跟踪中证科创创业50指数，该指数由科创板和创业板中市值较大的50只新兴产业上市公司证券组成，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

2025年第一季度，在宏观政策持续加力下，中国经济保持稳定增长态势，产业结构呈现显著分化。投资领域总体保持稳定，制造业投资受设备更新政策驱动增长较快，其中新能源装备投资增速较为突出，房地产投资降幅有所收窄，核心城市地产价格有所企稳。消费端持续回暖，社会消费品零售总额保持增长态势，其中服务消费占比快速提升，新能源汽车、智能家居等升级类领域增速较快。出口方面，虽受海外关税政策扰动，但是出口整体展现出较强韧性，出口产品结构分化显著，高附加值产品高速增长，传统制造业承压。报告期内，货币政策延续稳健灵活基调，兼顾稳增长与防风险，资本市场流动性呈现“总量稳、结构优”特征，A股成交量有所回升。整体来看，2025年第一季度，A股结构性分化特征凸显：科技成长板块先扬后抑，传统周期板块表现低迷，新质生产力培育与产业转型升级已成为驱动资本市场价值重构的核心力量。报告期内，科创创业50指下跌2.81%。

从指数编制规则来看，本指数仅选取科创板和创业板中的新兴产业上市公司，科技属性纯粹。长期来看，在国家强调“科技政策要加快落地，继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位，实现科技、产业、金融良性循环”的大背景下，科创创业50指数所覆盖的新能源、生物医药、信息技术等国家重点支持产业，有望成为引领中国经济转型和增长的长期驱动力。科创创业50指数是投资者分享中国新兴产业发展的有效工具。

本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。