易方达量化策略精选混合A基金报告期内基金投资运作分析

2024 年四季度，宏观经济形势在政策的有力推动下出现积极变化。从国内经济来看，制造业方面，四季度制造业PMI回升并稳定在荣枯线以上，显示出制造业生产活动加速扩张，企业生产经营状况持续改善。服务业受节假日消费旺季以及政策刺激等因素的双重作用，保持了较高的景气度和增长活力，服务业PMI持续稳定在荣枯线上方。消费领域，在消费品以旧换新等促消费政策的大力推动下，消费市场活力显著增强，社会消费品零售总额累计同比增速有一定回升，居民消费信心得到有效修复和提升。本报告期内，政策端持续出现乐观的信号，化债政策有望对经济产生积极的效应，央行与证监会对资本市场的呵护态度也进一步增强了市场信心。

在市场方面，四季度整体活跃度较高。主要市场指数涨跌互现，其中上证指数的收益率为0.46%，沪深300指数收益率为-2.06%，中证2000指数的收益率为8.40%；成长风格的创业板指数收益率为-1.54%，价值风格的中证红利指数收益率为-2.07%。从风格维度来看，本报告期市场活跃，小盘明显跑赢大盘，但价值与成长风格差异不明显。

在投资策略上，本基金一如既往地使用量化方法，以刻画偏股混合型基金整体的风格特征作为投资参考，严格控制投资策略与偏股混合型基金指数风格的偏离度。我们进一步对模型进行了优化，不断提升模型的Alpha能力和策略的多样化程度，从而能够从更多维度获取超额收益。

展望2025年，尽管全球经济和资本市场仍存在诸多不确定性，但国内政策的持续发力和经济结构的不断调整优化，将为经济增长和资本市场发展提供有力支撑。本基金将继续坚持模型驱动的投资理念，持续迭代投资模型，不断优化投资策略和组合配置，在严格的风险控制下，以获取超越偏股混合型基金的平均收益率为目标，积极捕捉市场机会，力争为投资者创造稳健且持续的超额回报。