易方达基金鲍杰 | 红利指数投资：低利率时代的长期财富增值工具
当前，红利指数投资在国内投资市场获得广泛关注。截至2025年6月，国内红利类ETF规模已超过1400亿元，较2022年底增长超过千亿。红利指数投资逐渐走向主流，反映出其投资逻辑与经济环境、政策导向的共振效应。对于投资者而言，理解这一趋势，或许是把握长期财富增值的关键。在海外发达市场，红利指数早已是资产配置的重要工具。截至2024年底，美国红利型ETF规模占权益型ETF总规模的5.3%，达到4000亿美元；其中一些红利型ETF的单体规模超过百亿美元，凸显了红利指数作为投资者长期财富积累核心组件的地位。红利指数的长期投资价值主要源于两大支柱。一是高分红公司的投资价值。红利指数筛选的是分红稳定且连续、股息率领先的股票，通常是成熟行业的龙头企业，具备稳健的经营能力、充沛的现金流和较强的股东回报意愿，这些特质本身也是公司财务健康的重要证明。二是指数动态调仓的优化机制。红利指数会定期调整成份股，剔除股息率下降或分红不稳定的公司，同时纳入更具性价比的高股息公司。这一定期的再平衡机制有助于确保指数持续聚焦于股息率较高、估值相对较低的红利资产。上述两大特性使得红利指数通常具备优秀的风险收益比和良好的长期持有体验。当前，国内宏观环境为红利指数策略提供了发展机遇。低利率时代背景下，十年期国债收益率已降至1.7%附近，银行理财产品收益率普遍低于3%，余额宝等货币基金收益率也逐渐向1%靠拢。相比之下，许多红利指数的股息率超过5%，对长期资金具有显著吸引力。近年来，保险、年金等机构资金对红利资产的配置比例持续提升；与此同时，个人投资者也积极通过红利类ETF布局高股息资产。这种投资者偏好的转变，体现的是市场对“相对确定性”的共同追求。红利指数投资的魅力在于，它以企业高分红所体现的经营质量为锚，并通过定期再平衡机制长期维持其高股息特征。在国内经济结构转型、投资回报率中枢可能下移的时期，红利指数投资可助力投资者实现财富的长期稳健增值。易方达基金 鲍杰声明：本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。
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