10月A股科技板块震荡回落。月初，OpenAI收入口径争议加重市场对AI商业化进度与投资回报的担忧，叠加拥挤仓位调整，AI硬件承压；月中，Anthropic披露收入环比增速放缓，引发部分投资者对增长和估值的担忧，CoreWeave债券下跌进一步放大AI基建融资担忧，期间，尽管台积电财报及国内部分科技企业三季报显示需求仍具韧性，但未能扭转板块跌势；10月下旬，海外云厂商财报后的市场反应分化，投资者更加关注盈利能力、交付进度及投资回报，科技板块继续承压。11月初，国内资本市场支持政策落地，宽基ETF大幅净流入，美国中期选举主要结果明朗后，A股市场信心与风险偏好有所改善。

展望11月，半导体设备仍是值得重点关注的方向，前期调整后，扩产与国产替代仍是板块的中期支撑。指数层面，可以继续关注中证半导体材料设备主题指数，该指数聚焦半导体材料与设备产业链，有望受益于晶圆厂扩产、国产替代进程加快及国内设备企业出海带来的潜在增量需求。

易方达基金 李栩

2026年11月6日

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