今年上半年，A股科技成长行情持续演绎，主要指数显著上行。进入三季度，市场由单边上涨转向震荡整固，风格进入再平衡阶段。

行情起伏之间，市场资金却做出了一个颇为一致的选择：借道ETF，继续“买买买”。Wind数据显示，今年三季度投资者通过ETF向市场注入了5952亿元的“真金白银”，创下了ETF季度净流入的历史新高。

为什么在震荡行情里，资金反而更愿意拥抱ETF？在不少业内人士看来，行情反复加大了主动选股的难度，越来越多投资者转而借助ETF进行配置。

近3000亿资金“扫货”宽基ETF

三季度，全市场宽基ETF合计净流入超过2950亿元，占全市场净流入的一半，成为资金“打底”配置的首选。

从具体配置的品种来看，市场资金仍然偏好成长属性更强的宽基。

根据Wind数据统计，2026年三季度，科创50指数、创业板指的相关ETF合计净流入位居全市场第一、第三，分别“吸金”872亿元、455亿元。其中，创业板ETF易方达（159915）、科创50ETF易方达（588080）净流入340亿元、148亿元，均位居市场前列。

科技方向依然吸金

在行业主题ETF中，资金的流向依然高度聚焦。

2026年三季度，行业主题ETF合计净流入912亿元，其中科技行业ETF净流入900亿元，成为行业主题产品中最“吸金”的方向，半导体材料设备、科创芯片、科创芯片设计等半导体产业相关指数仍然受到资金青睐，半导体设备ETF易方达（159558）获得了超百亿元资金净流入。

其次，机器人、人工智能等方向ETF也表现活跃。跟踪机器人相关指数的16只ETF三季度合计净流入124亿元，其中机器人ETF易方达（159530）“吸金”37亿元、领先其他机器人ETF；人工智能ETF易方达（159819）等跟踪人工智能相关主题指数的ETF也获得了合计近90亿元的净流入。

产业景气叠加热点催化，让科技方向在三季度始终是资金绕不开的配置选项。

成长、价值风格ETF双双“走红”

资金在三季度的另一个微妙变化，发生在风格因子ETF上——成长、价值风格的ETF，开始进入资金的视野中心。

据统计，今年三季度，红利类ETF净流出超200亿元，但成长风格ETF、价值风格ETF分别获得了50亿元和31亿元资金净流入。而且，这两类产品的资金流入在9月明显提速，9月单月的净流入就占据了整个季度流入的六成以上。

值得关注的是，不论是三季度还是9月单月，成长ETF易方达（159259）、价值ETF易方达（159263）的资金净流入，均分列全部风格因子ETF净流入的第一和第二。

债券ETF加速“吸金”

当权益市场的波动逐渐加大，避险与确定性配置需求升温，资金开始更关注稳健资产，债券ETF规模也在9月下旬首次突破了万亿大关。

债券ETF三季度合计净流入1420亿元，而在9月就吸引了1141亿元资金净流入，其中科创债ETF易方达（551500）、公司债ETF易方达（511110）单月“吸金”分别达72亿元、58亿元，位居市场前列。

易方达基金债券指数投资部总经理李一硕表示，对于债券ETF而言，除了被动化投资的特点外，其特别的价值还在于将场外离散成交的底层债券资产转化为可连续场内成交的投资交易工具。因此，债券ETF产品相较于底层资产流动性有大幅改善，机构资金可以方便地进出，这使得债券ETF成为越来越重要的配置及交易工具，规模不断创下新高。

回看三季度，当市场波动成为常态，越来越多的投资者不再把ETF当作短期的进出通道，而是用它来搭建配置组合、分散风险、长期布局。

需求端的变化之外，供给端也迎来了新的变化。今年7月，易方达基金等18家基金公司上报了首批主动ETF。未来，随着主动ETF落地，ETF产品矩阵将进一步丰富，为投资者提供更多元的配置工具。三季度这场资金的“结构切换”，或许只是一个更长期趋势的开端。

文章来源：中国经济网

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