展望未来，中国的高端制造、新兴科技产业在全球的竞争力和市场份额正在加速提升，而一些过往供给过剩、需求相对承压的行业经过较长时间的自我消化也逐渐实现了供需弥合，使得国内宏观经济整体处于平稳回升周期，为全A企业的盈利增长打下较好的基础，未来国内权益市场预计仍能够提供较好的长期回报空间，因此我们对A股权益市场仍然保持较强的信心。

短期而言，国内权益市场呈现波动加剧、两极分化的表现，底层反应了国内宏观经济的“K”型分化现状，但市场参与主体短期的情绪面扰动放大了市场整体波动率，加剧了两极分化的割裂程度，使得市场处于并不健康的状态，预计当前极致分化不会持续太长时间。

易方达基金 吴奇

2026年7月17日

声明：本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。