展望1月，多重利好支撑，市场预期向好，建议重点关注核心资产与成长风格。国内方面，近期中央经济工作会议强调加大宏观政策调控力度，明确指出要“推动经济运行整体好转”，货币政策继续维持稳健宽松基调，为实体经济提供有力支持。12月底公布的最新数据显示，我国12月官方制造业PMI为50.1，为今年4月份以来首次升至扩张区间。具体而言，制造业产需两端明显回升，大型企业PMI重返扩张区间；非制造业PMI景气水平改善，服务业景气度小幅回升，建筑业景气度明显回升。以上数据均预示我国经济稳步复苏，提振核心资产配置价值。此外，1 月正值上市公司年度业绩预告集中披露期，鉴于2024年四季度的低基数效应，2025年年报业绩预告的同比增速大概率将迎来显著修复。

与此同时，近期人民币汇率呈现明显升值态势，叠加市场对经济基本面的预期持续回暖，外资回流 A 股的概率也在显著提升。资金方面，在年底机构资金整体趋紧的背景下，A股在12月底已经提前开启跨年行情。跨年后仍是春季行情的重要抢筹窗口期，市场合力大概率会继续围绕科技成长展开。建议关注A500ETF易方达（159361）等能够代表大盘核心资产又有一定成长风格暴露度的指数基金的配置价值。

易方达基金 庞亚平

2026年1月8日

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