随着近期中美关系相对缓和,外部环境趋稳下中国科技加速发展,叠加流动性较好,市场出现了相对持续的上涨表现。
在高涨的情绪下,市场出现了快速轮动和主题发酵,在这个过程中,投资应当保持开放的心态,努力发掘真正的产业趋势。
在人形机器人领域内,我们虽然紧密跟踪,但当下也较难预判通用人形机器人的落地时间和量产节奏。不过另一方面,我们观察到人形机器人发展带来控制、感知技术的提升,在当下具备商业化意义,因此我们看好如纺织、物流等传统领域内智能化改造的新需求。
“股票市场短期是投票机,而长期是称重机”,这句话很好地概括了不同时间尺度上股价运行的特征。我们仍然坚持从3年维度出发为企业“称重”。
基于中期的确定性,我们组合的很大权重继续放在制造业出海。中国高端制造业的产品力、供应链管理和渠道组合拳已经愈加完善。过去几次关税冲击加速了很多优质企业出海的步伐,企业经营也变得更加“反脆弱”。我们相信在未来五年很多中国头部制造业公司有望进一步进阶,成为真正全球化的跨国龙头。
易方达基金 邱天蓝
2025年11月4日
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