回顾8月，产业趋势对科技股价的影响显著提升，科技板块受到资金较大关注，9月板块关注度有望持续。

人工智能方面，整体产业处于商业模式闭环的关键环节，8月海内外AI需求皆有所提升，豆包、元宝等AI APP的月活用户数量仍保持较快的环比增速，反映AI产业下游需求仍处于快速扩张期。在此背景下，AI芯片作为新一轮科技浪潮重要的硬件基础，随着产品的升级换代，国产性能及产能正有望迎来较大提升。此外，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，亦为下游AI应用的发展指明方向，当前海内外人工智能的商业闭环正在加速，除了当前正值火热的光模块等AI硬件，下游AI应用的投资机会亦正在涌现。人形机器人方面，随着今年下半年海外龙头公司的重新设计逐步完成，未来1-2年的量产节奏逐步明晰。同时，人形机器人作为备受关注的AI应用，后续有望受到更多资金的关注。此外，中国创新药出海当前已取得重要进展，国内创新药的研发硬实力与发展潜力亦有望持续凸显。

2025年8月，科创板50指数（000688）实现较明显上行，成长情绪的发酵与产业端积极的边际变化是重要驱动，指数整体热度较高，快速上行，后期需要注意短期波动加剧的可能。最后，从当前格局看，中国在全球科技发展中正扮演越来越重要的角色，随着中国科技水平不断提升，科创板50指数长期配置价值依然突出。

易方达基金 成曦

2025年9月5日

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