上半年市场波动较大，但我们也从多维度看到了国家科技与经济发展的新面貌。科技方面，DeepSeek及各类机器人、机器狗的出现，让我们看到了我国前沿尖端科技在很多方面已经逐渐开始形成优势。经济方面，4月初的美国关税政策超乎市场预料，但后续的博弈与谈判结果显示，我国经济已具备较强的韧性和较好的调节能力。这些新的发展面貌很好地提振了市场信心，为近期权益市场的较优表现提供了基础。

下半年将重点关注AI与机器人板块。这两个板块是目前的创新前沿，创新迭代速度很快，新的大模型以及机器人的升级都可能给这两个板块带来较好的投资机会。

易方达基金 刘文贵

2025年7月9日

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