回顾4月，科技板块受外部影响迎来较大波动，但随着市场情绪修复，多个细分科技赛道已基本完成调整。人工智能方面，受海外云厂商Capex预期提升影响，整体行业景气度有所回升，其中中国人工智能行业有望迎来较快发展。一方面，中国AI硬件建设投资已然开始，另一方面，中国互联网厂商正积极探索AI应用可能的落地场景（如元宝以联系人方式接入微信等），在中国庞大的互联网用户基数下，切中用户痛点的AI应用有望快速完成用户积累，进而成长为“杀手级”应用。人形机器人方面，海外龙头业绩会对2025年量产目标进行了重申，我国人形机器人产业正与量产重要节点渐行渐近。且从最新业绩上看，人形机器人相关公司表现较为乐观，因此在关税不确定性落地后，该板块或将受到更明显的资金关注。此外，考虑到我国创新药国际竞争力逐步增强以及相对较低的估值水平，医药板块亦吸引部分高切低资金关注，未来医药板块有望随着基本面逐步改善和政策出台演绎困境反转的投资逻辑。

2025年4月，科创板50指数（000688）出现较大波动，随着博弈演化，冲击或告一段落。从产业上看，中国科技板块仍处于发展初期，未来有望随着业绩验证及应用落地持续成长，科创板50指数投资价值值得关注。

易方达基金 成曦

2025年5月13日

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