近年来，ETF联接基金步入发展快车道。根据Wind统计，截至3月末，今年以来已经有45只ETF联接基金成立，上新数量大约是去年同期的两倍、创下历史新高。4月，中证A50ETF联接基金发行又在市场掀起一波热潮。
ETF联接基金是一种指数基金，可以帮助投资者跟踪指数，获得与指数相近的收益。这种基金在银行、互联网平台、基金公司等都可以买到，为没有证券交易账户的投资者提供了参与指数投资的便捷工具。
管理出色的ETF联接基金，不仅可以保持较低的跟踪误差，还能创造出超越业绩比较基准的超额收益。
精细化管理，细微之处见超额
对于指数基金而言，业绩比较基准主要就是标的指数收益率。例如，易方达沪深300ETF联接基金的业绩比较基准，就是沪深300指数收益率*95%+活期存款利率（税后）*5%。
那么问题来了，主动投资可以通过选股、择时、与业绩比较基准的资产配置有所差异等方式，努力获取超额收益。而被动的指数投资，买什么股票、买多少，都是被指数“篮子”框定的，不能自由进行选股和择时，那ETF联接基金是如何跑赢指数的呢？
虽然不能进行选股和择时，但ETF联接基金手中并不乏增厚收益的“武器”，包括：打新，参与大宗交易、定向增发和询价转让，公司事件处理，成份股调整期交易优化，衍生品应用，转融通出借等等。
使用这些“武器”并不容易，需要专业团队在研究、交易和系统等方面下足功夫，“锱铢必较、分毫必争”，努力捕捉每一次微小但相对确定的投资收益。
在坚持既定指数化投资策略的基础上，用好这些“武器”，正是管理人能力的体现。通常来说，指数管理规模较大、经验积淀较深的基金公司，拥有行业领先的风险控制体系和投资管理系统，往往精细化管理水平较高，能够在严格控制跟踪误差的前提下创造更多超额收益。
不可小觑的指数分红
再说回ETF联接基金的业绩比较基准。为了更好地跟踪指数，海内外绝大部分指数基金的业绩比较基准都是不考虑分红收益的价格指数。因此，如果指数成份股有分红，这部分收益虽然不计入价格指数，但会实实在在地反映在指数基金的净值里，这就给了基金跑赢指数的机会。
最典型的一个例子就是红利ETF联接基金。截至2023年底，全市场红利类ETF联接基金的数量在20只左右，从历年表现来看，这些基金基本都取得了超额收益。以易方达中证红利ETF联接基金为例，成立以来的三个完整年度，该基金A类份额分别取得了5.5%、3.7%、4.1%的超额收益，且同期年化跟踪误差只有1%左右。
低费率的优势
如果说精细化管理和成份股分红是为指数基金收益做“加法”，那么基金运作过程中产生的费用就是“减法”，费用越低，减得就越少，基金收益也能更高一些。因此，低费率的产品更有可能实现超额收益。
低费率一般是指管理费率和托管费率比较低，目前市场上ETF和联接基金最低的管理费率为0.15%/年、托管费率为0.05%/年。一般来说，指数投资运作经验丰富、运营效率高的基金公司，可以推出较多低费率产品，降低投资者持有成本、更好满足投资者需求。目前，全市场管理费率加托管费率为0.20%/年的ETF联接基金超过70只，其中易方达基金旗下有28只。
投资中有一句话叫“省到就是赚到”，低费率节省的成本长期算下来，也能为ETF联接基金带来一笔不小的收益。
ETF联接基金怎么投？
在选择ETF联接基金时，不仅要看它跟踪的是什么指数，还要看管理人的管理水平，可以优选跟踪误差小且有稳定、持续超额收益的产品。
那么，选好心仪的ETF联接基金后，应该怎么投？长期投资、理性投资、组合投资，是开启指数投资之旅的基本“招数”。
当市场长期大趋势向上时，借助ETF联接基金等指数产品进行长期投资，可以帮助投资者便捷分享市场平均收益，以静制动，恰似“无招胜有招”。
同时，虽然市场短期波动在所难免，可通过一些纪律性的投资方法应对，例如规划好现金流，以定投或者分批投资的方式摊平投资成本，降低买在高点的风险，力争通过长期积累收获回报。
文章来源：经济参考报
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