从上半年及二季度宏观经济数据来看，疫后服务业的持续回暖带动了经济整体回升向好，需求端的消费复苏比较稳健，以餐饮为代表的的服务消费增速维持在高位，但消费进一步持续复苏的基础仍需稳固；投资端的基建投资维持高增，制造业韧性较强，地产投资处于磨底期；供给端的工业生产稳步恢复。对下阶段仍建议保持适当乐观：首先，短期宏观经济已呈现较明显的筑底特征；其次，虽然地产链偏弱，但汽车、消费电子等均在周期低位，同时出口也维持在了经验低位；第三，从历史规律看，PPI（生产价格指数）对宏观短周期有较好的指示意义，当前位置对应后续企业盈利有好转趋势；第四，政策周期相对明确，政策陆续出台，后续仍可期待。 综上，下阶段本基金运作管理仍将迎来诸多方面的挑战，管理人将继续严格遵照多因子量化增强的投资模式进行操作，同时结合采用长期有效的基本面量化模型进行选股，配置稳健的策略模型以顺应市场风格变换，为投资人创造持续稳健的超额收益。